一線白酒品牌五糧液(000858)、山西汾酒(600809)18日雙雙公布上半年“優秀”成績單：五糧液上半年實現凈利潤16.04億元，同比增幅23.83%，基本每股收益0.423元；山西汾酒上半年實現凈利潤2.3億元，同比增幅272.21%，基本每股收益0.5324元。

　　比較已發布半年報的7家白酒上市公司可以發現，二季度白酒上市公司盈利能力環比已經出現明顯回升。業內認為，隨著宏觀經濟的逐漸回暖，釀酒行業尤其是高端白酒行業的下半年景氣度將繼續回升，有望在銷售旺季到來時迎來量價齊升的局面。

　　兩白酒公司業績雙雙增長

　　五糧液半年報顯示，上半年公司共銷售五糧液系列酒4.55萬噸，同比增長4.47%；實現營業收入53.41億元，同比增長16.18%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.04億元，同比增長23.83%。其中，2009年4月收購進入公司的“酒類相關資產”實現收入3.58億元，凈利潤0.56億元。

　　公司稱，酒類產品量增價漲促使營收增長，而產品結構調整后，毛利率增長引起凈利潤增長。半年報顯示，由于高價位酒營業成本下降，五糧液整體毛利率由去年的58.45%提升至今年的66.97%。

　　同時公布半年報的山西汾酒上半年業績更是不俗。公司稱，隨著今年上半年國家宏觀經濟觸底復蘇，公司營銷體制逐步理順，經營業績保持了較快增長，上半年實現銷售收入10.94億元，同比增長86.26%；實現營業利潤4.01億元，同比增長220.86%；實現凈利潤2.3億元，同比增長272.21%。

　　山西汾酒上半年毛利率為74.46%，比上年同期減少2.35個百分點，營業成本比上年同期增加107.98%，遠超過營業收入的同比增速。

　　此外值得注意的是，《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法(試行)》自8月1日起施行，消費稅新政不可避免的壓縮了白酒上市公司未來利潤空間。山西汾酒表示，公司下半年將面臨白酒消費稅從嚴征收的壓力，五糧液半年報中則未有涉及。

　　日前有報道稱，五糧液銷售公司已經給一級代理商發文，要求自8月18日起將五糧液高度酒批發價格由538元提高至578元，將市場零售指導價由598元上調至638元。

　　不過，北京錦繡大地物流港市場管理部主管廖寧對中國證券報記者表示，根據剛剛從五糧液旗艦店了解到的信息，該商戶并沒有接到要求提高批發價的通知，52度五糧液批發價仍為540元，到18日也沒有提價的打算。但廖寧也表示，批發價比年初已經上漲了10%左右。

　　下半年盈利能力回升已成定局

　　Wind數據顯示，截至8月18日，申萬白酒行業12家上市公司中，已經有7家公布中期業績。該7家公司上半年實現凈利潤合計約54.90億元，較去年同期43.68億元的凈利潤增長25.68%。

　　同樣值得肯定的還有白酒企業二季度的業績。由于有春節因素的存在，7家白酒企業中，第二季度實現的凈利潤大部分略遜于第一季度。不過，酒企的盈利能力卻無一例外的顯示出明顯提升，7家白酒公司第二季度的銷售毛利率均比第一季度的銷售毛利率實現增長。

　　隨著宏觀經濟的好轉，消費者信心指數逐漸回升，行業運行環境也出現好轉，白酒業有望在下半年繼續維持高速增長。

　　數據顯示，白酒行業2009年7月份產量為56.50萬千升，同比增速為38.04%；1-7月份累計產量為368.5萬千升，同比增速為21.5%。前7個月的累計增速已經超過08年平均增速6個百分點。上海證券滕文飛表示，白酒產量增速之快超出預期，顯示出行業景氣度繼續回升，預計未來幾個月這種趨勢將得以延續。

　　與此同時，在終端銷售回暖和消費稅提高的雙重背景之下，業內分析，高端白酒企業下半年提價預期也越來越明顯，這一定程度上也將促使企業盈利能力的提升。滕文飛指出，釀酒行業尤其是高端白酒行業，有望在銷售旺季到來時迎來量價齊升的局面。(記者 王錦 )