因中信證券持有的華夏基金股權超出有關規定，證監會日前發出“最后通牒”。1月16日，中信證券發布公告稱，證監會督促其在4月1日前完成規范華夏基金公司的股權事宜。若不能按時完成華夏基金的部分股權轉讓，證監會將采取相應監管措施。同時，證監會決定自2010年1月1日起，暫停華夏基金新產品的申請。

　　據知情人士透露，中信證券有意將華夏基金股權轉讓給中金公司或摩根士丹利。但分析人士認為，中金或大摩接盤的可能性不大。

　　持股比例受限

　　目前，中信證券持有華夏基金100%的股權。根據證監會“關于《證券投資基金管理公司管理辦法》若干問題的通知”，基金公司主要股東最高出資比例不超過全部出資的49%，中外合資基金公司的中方股東出資比例則不受此限制。而《中外合資經營企業法》規定，外國合營者投資比例一般不低于25%。這意味著中信證券需轉讓華夏基金股權比例在25%-51%之間。

　　在全資收購華夏基金和全資持有中信基金股權后，中信證券開始對旗下基金公司進行整合。2009年6月29日，證監會核準華夏基金吸收合并中信基金，同時要求中信證券自批復之日起6個月內，使所持華夏基金股權比例符合相關法律法規和監管要求。

　　如今半年期限已過，盡管其間關于華夏股權變動傳聞甚囂塵上，但股權轉讓方案始終未能落實。收到證監會“最后通牒”后，中信證券將不得不在兩個多月內忍痛割愛。今年4月1日前，華夏基金的新股東有望水落石出。

　　中金大摩接盤？

　　華夏基金是國內最賺錢的基金公司之一。中信證券2009年半年報顯示，華夏基金實現基金管理費收入12.49億元，基金銷售收入6775.83萬元，在中信證券的營業收入占比達14.7%。

　　但“通牒”之下，中信要想免割舍之痛已絕無可能。對于具體的轉讓比例和轉讓方式，分析人士認為引進境外戰略投資者，轉讓25%的下限最符合中信證券的利益。

　　據中信證券內部人士向有關媒體透露，中信證券意屬的轉讓對象為中金公司和摩根士丹利。該人士補充道，既然華夏股權必須轉讓，那么就索性賣個好價錢。

　　然而，這筆交易卻也并非只有“價格”這一個因素那么簡單。分析人士指出，中信是否會將華夏基金這塊“肥肉”拱手讓與上述兩家公司也存在不少疑點。就摩根士丹利而言，目前該投行手頭已經有一家摩根士丹利華鑫基金公司，并且控股40%。再花錢去買一家基金公司，總有點“同業競爭”的味道。而就中金公司而言，眾所周知，中信和中金在國內券商龍頭的爭奪上一直難分伯仲，將利潤來源之一的華夏基金出售給最大的競爭對手，的確有不少需要斟酌的地方。

　　資料顯示，截至2009年9月30日，華夏基金公司管理資產規模超過2600億元，基金份額持有人戶數超過1300萬，是國內管理基金資產規模最大的基金管理公司。華夏基金近一年的平均收益率為18%，位居各基金之首。(趙怡雯)