當黃金站上每盎司1200美元的“巔峰”，每次大幅回調都會激發投資者的入市沖動。在接連兩周的“周末暴跌”中，各式投資者借助各類炒金工具涌入市場，金條、紙黃金甚至是杠桿投資工具黃金T+D都呈現交易量齊漲的局面。然而，站在歷史新高上的黃金價格就像在刀鋒上起舞，眼前的“千元”身價是新的起點還是虛幻的泡沫？投資者該大舉殺入堅定持有還是提高警惕隨時撤退？對于不同風險偏好的投資者，也許會有不同的答案。

　　保值需求型穩健投資者：實物金條為主留意回購條款

　　對于保守投資者而言，持有黃金抵御通脹是一個永恒的話題。但是在金價瘋狂飆升的時刻，投資者選擇實物黃金保值也有技巧。

　　金條、金塊、紀念金幣等實物黃金是大家所熟知的投資品種，盡管在各類機構的宣傳廣告中這類工具都具有保值增值兼具投資、收藏、饋贈等功能。如果是側重投資功能的收藏，投資者最好選擇附加費用較少的原料金條。

　　據記者統計，個人投資者購買金條的主要渠道有三個。一是黃金生產銷售公司的零售網點，比如中金黃金的專賣店和加盟店，也有一些金商，比如高賽爾金銀有限公司通過商業銀行渠道銷售高賽爾金條；二是商業銀行，比如建設銀行的“龍鼎金”和工商銀行的“如意金”等；三是上海黃金交易所的會員單位，目前不少銀行都推出賬戶金和實物金業務，投資者既可以提取實物，也可以僅進行交易買賣賺取差價。

　　但如果投資者買黃金有打算變現的一天，那么回購條件就應該是選擇實物黃金時需要考慮的一項因素。對于在零售渠道購買的金條來說，質量有保證相當重要，如果不是標準品，那么金條在市場上交易和回購變現的操作就難以達成。此外，商業銀行的投資性金條回購上有嚴格的規定和限制。銀行和金商都會要求金條的原包裝及金條規格、標識、外觀必須完好無損，對回購金條的重量、含金量檢測的結果必須符合要求。

　　波段投資型偏激進投資者：借道紙黃金激蕩金市

　　如果你是沖著黃金價格大幅波動而去，希望通過波段操作投機獲利的激進投資者，那么紙黃金和賬戶金交易都是比較適合的工具。

　　據招行相關業務人士介紹，賬戶金最低交易單位和最低提貨單位都是100克，按目前的市場價，投資者的入市門檻不到3萬元。

　　中行廣東省分行資金業務部歐振飚指出，黃金的商品交易屬性很強，因此紙黃金的投資技巧和實物黃金不同。他建議投資者最好當天完成買賣，而不是像實物黃金一樣，長期持有，趨勢投資。

　　威爾鑫黃金分析師楊易君指出，在目前市場大幅震蕩的環境下，投資者要實現贏利2%可能需費盡周折，但虧損2%幾乎就在轉眼之間。因此除了買入時機要把握好，更重要的是選擇好離場時機。近期黃金價格的震蕩幅度非常大，因此對于新聞等信息也異常敏感，投資者在關鍵價位上要堅決止盈。選擇好離場時機比較簡單的方法是，通過前期的價格走勢發現那些經受過反復考驗而未能有效突破的阻力區間。

　　職業炒家型激進投資者：借黃金T+D做刀鋒舞者

　　目前民生銀行和興業銀行都推出了個人黃金延期交易服務(黃金T+D等)，該投資的門檻并不高。根據上海黃金交易所的交易規則，黃金T+D業務的門檻一手為1000克，以投資的保證金比例15%計，金價價格以每克248元計算，投資者的投資門檻即為248元/克×1000克×15%=3.72萬元，與實物金的投資門檻相當。

　　不過，多位黃金分析師認為普通投資者并不適合參與黃金T+D業務。“杠桿是一把雙刃劍，放大贏利的同時虧損的機會也被放大。因此黃金T+D既可以帶來暴利，也隨時有暴倉的風險。能通過黃金T+D賺錢的通常是職業炒家”。一家未開通黃金T+D業務銀行的黃金分析師對記者稱。

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　　三大因素影響金價

　　楊易君指出，個人投資者炒金可以重點關注三大市場因素：

　　一是關注美元匯率走勢。國際黃金以美元標價，美元走勢與黃金呈現負相關的特征。但在某些特殊時段，尤其是黃金走勢非常強或非常弱的時期也會走出獨立行情。通常情況下，美元堅挺說明美國經濟形勢良好，美股和美債券將得到投資者競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元下跌則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，此時黃金保值和投機性需求往往會上升。

　　二是關注國際石油價格。世界主要石油現貨與期貨市場的價格都以美元標價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關系，另一方面也反映出美元匯率的變化。通常情況下，國際黃金價格與原油期貨價格的漲跌呈正相關關系的時間較多。

　　三是關注國際上重大政治、經濟事件。此外，國際金融組織的干預活動，一些重要國家或地區的中央金融機構的政策法規，也會對世界黃金價格的走勢產生重大的影響。(王晶晶 實習生 陳佳之)