上周，光大銀行連手5家私募基金公司推出“陽光私募基金寶”，這是銀行理財首次與私募基金聯(lián)手。同時，該產(chǎn)品主要投資于A股市場，也是銀監(jiān)會新規(guī)以來首只涉股類銀行理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品主要面向具有投資經(jīng)驗和風(fēng)險承受能力的高端客戶，個人客戶起點金額為50萬元，或?qū)⒁�發(fā)高端理財市場新一輪的爭奪戰(zhàn)。

　　門檻50萬的高風(fēng)險產(chǎn)品

　　這款“陽光私募基金寶”的投資范圍包括股票、債券及債券回購、權(quán)證、開放式基金，封閉式基金、指數(shù)型LOF與ETF等，其中權(quán)益類資產(chǎn)0%-98%，非權(quán)益類資產(chǎn)2%-100%。而當市場處于熊市下跌階段，投資者更可免費將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為債券型的“光大穩(wěn)健一號”產(chǎn)品，以控制風(fēng)險。

　　簡單而言，該產(chǎn)品首先由光大銀行作為管理人進行配置，將資金平均分配到5位私募掌舵的子信托里，半年或者一年后，根據(jù)各個基金的特點及業(yè)績動態(tài)配置5只私募基金的投資比例。就流動性而言，該產(chǎn)品將信托成立3個自然月后的每月15日作為產(chǎn)品開放日，當日投資者可以贖回產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，這款產(chǎn)品在光大銀行的內(nèi)部風(fēng)險評級為五星級，屬于高風(fēng)險產(chǎn)品。西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財產(chǎn)品研究中心張星分析認為，產(chǎn)品風(fēng)險主要是市場風(fēng)險，實際收益率受A股市場走勢影響大，并無保本條款，所以不適合非激進型、投資經(jīng)驗較少的投資者進行投資。

　　在光大銀行的產(chǎn)品說明中也明確表示，這個產(chǎn)品主要面向具有投資經(jīng)驗和風(fēng)險承受能力的高端客戶，個人客戶起點金額50萬元，機構(gòu)客戶起點金額100萬元，并均以1萬元的整數(shù)倍遞增。

　　產(chǎn)品凈值低于0.9元不收管理費

　　此次參與“陽光私募基金寶”的5家私募基金公司分別是北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海從容和上海涌金，其中不乏呂俊、江暉這樣的明星基金經(jīng)理。

　　為防范投資顧問道德風(fēng)險，光大銀行要求各私募基金公司認購由其管理的子信托的份額，“跟投”初始金額為100萬元，剩余部分將定期從其應(yīng)收取的浮動業(yè)績報酬按照50%的比例計提留存并跟投本產(chǎn)品，跟投上限為300萬元。“私募基金自己的錢也在里面，這樣他們就會更加上心了。”光大銀行財富管理中心相關(guān)負責(zé)人說。

　　同時，該理財產(chǎn)品也采用了私募基金用業(yè)績說話的模式。如果產(chǎn)品凈值低于0.9元，則銀行和私募機構(gòu)均不能收取固定管理費。但如果收益超過5%，私募基金公司還將獲得18%業(yè)績提成，這一比例低于直接投資一只私募基金20%的業(yè)績提成。

　　今年7月初，銀監(jiān)會公布的銀行個人理財業(yè)務(wù)新規(guī)規(guī)定：“理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。”但同時也為銀行理財產(chǎn)品投資股市放出一個口子，其規(guī)定中還表示：“對于具有相關(guān)投資經(jīng)驗,風(fēng)險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求。”據(jù)了解，目前工行等其他銀行也正在醞釀類似產(chǎn)品。

　　- 爭議

　　產(chǎn)品是否違規(guī)？

　　“陽光私募基金寶”的推出在吸引銀行高端客戶關(guān)注的同時，也引起爭議———這種產(chǎn)品變相將資金投向股市，是否將觸及監(jiān)管部門的神經(jīng)？

　　光大銀行財富管理中心總經(jīng)理張旭陽認為，“陽光私募基金寶”是私人銀行的理財產(chǎn)品，目標客戶群體是光大銀行的財富管理中心客戶。雖然這款產(chǎn)品的銷售起點是50萬元，但是財富管理中心的門檻是500萬元，因此并不違背銀監(jiān)會“禁股令”的規(guī)定。

　　張星表示，私人銀行理財產(chǎn)品的起售價不一定達到成為私人銀行客戶的門檻金額，監(jiān)管層制定的規(guī)范具有一定彈性，該理財產(chǎn)品通過其財富中心發(fā)售，銷售時注重風(fēng)險測試，將理財產(chǎn)品銷售給具有投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶，就不存在違規(guī)情形。一旦光大的模式?jīng)]有受到監(jiān)管層的處罰，更多銀行也將通過此類渠道發(fā)行股權(quán)投資類產(chǎn)品。(記者 蘇曼麗)