3等待合適介入時(shí)機(jī)

　　與“精選個(gè)股”這樣的“外交辭令”相比，選擇怎樣的時(shí)機(jī)介入，可能是一個(gè)更為務(wù)實(shí)的投資指導(dǎo)。基金在這個(gè)問題上普遍態(tài)度謹(jǐn)慎。

　　有消息指，為了避免創(chuàng)業(yè)板公司上市首日的瘋狂，深交所近期對基金公司下達(dá)了窗口指導(dǎo)意見，要求基金在創(chuàng)業(yè)板開市首日盡量少交易。

　　新華基金研究總監(jiān)周永勝預(yù)測，創(chuàng)業(yè)板新股超高的市盈率不一定能維持很長時(shí)間。“創(chuàng)業(yè)板開門紅是必然的，但漲幅過高的價(jià)格不可能長期維持，甚至很快就會回歸價(jià)值。”

　　市場預(yù)計(jì)，參與創(chuàng)業(yè)板二級市場炒作的大多是風(fēng)險(xiǎn)承受能力很強(qiáng)、追求高收益資金，如游資和部分散戶。公募基金可能僅有小部分會參與，追求絕對回報(bào)的私募基金大部也會采取觀望態(tài)度。

　　博時(shí)基金也強(qiáng)調(diào)，將來如果發(fā)現(xiàn)具備投資價(jià)值的公司，會等到其價(jià)格處于合理區(qū)間的時(shí)候進(jìn)行參與。

　　但在另一方面，有分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)作可能會給主板市場的風(fēng)格轉(zhuǎn)換帶來一定影響。

　　國泰基金的張瑋分析：“從歷史走勢來看，中小盤股和大盤股存在明顯的風(fēng)格輪動效應(yīng)，以中小板指數(shù)為例，2005年6月以來一共經(jīng)歷了5次相對于上證綜指的明顯上漲，巧合的是中小板跑贏上證綜指的時(shí)間幾乎都集中于年末到年初的區(qū)間內(nèi)。”因此他預(yù)計(jì)，隨著創(chuàng)業(yè)板在四季度的推出，以中小盤股為熱點(diǎn)的局部行情可能會得以延續(xù)。

　　信達(dá)澳銀基金執(zhí)行投資總監(jiān)王戰(zhàn)強(qiáng)也認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相對平臺期，大盤股的上漲動力逐漸減弱，而無論在數(shù)量和主題上都非常豐富的中小盤股則有助于捕捉一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。中國經(jīng)濟(jì)目前仍處于復(fù)蘇期，在基本面尚未出現(xiàn)新的惡化之前，市場下探的空間有限。經(jīng)過牛市中的調(diào)整，中小市值公司最有可能在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期獲得超額收益。“每年的四季度到跨年之時(shí)，汽車、食品飲料、商業(yè)、家電等消費(fèi)板塊會有較多的機(jī)會，國際社會對低碳經(jīng)濟(jì)的重視可能給新能源帶來新的機(jī)會。以上板塊都聚集了眾多的中小市值股票。”（記者 王欣）