8月份，在基金等主力的撤離行動(dòng)中，上證指數(shù)跌幅超過(guò)20%，煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)、金融板塊等老牌基金重倉(cāng)股跌得“面目全非”；而基金調(diào)倉(cāng)換股進(jìn)入的防御性行業(yè)的醫(yī)藥、食品飲料、汽車(chē)等板塊則大放異彩，8月僅分別小跌5.32%、6.48%、10.82%，。此外，根據(jù)東方證券發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，汽車(chē)和機(jī)械也成了基金換倉(cāng)的重點(diǎn)。

　　再次集體增持醫(yī)藥股

　　近期，醫(yī)藥股頻繁出現(xiàn)在交易龍虎榜上。9月1日，3個(gè)機(jī)構(gòu)席位共計(jì)買(mǎi)入4364萬(wàn)元的天壇生物。此外，美羅藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥、西南藥業(yè)、康恩貝、恒瑞醫(yī)藥等個(gè)股的大額買(mǎi)單頻繁出現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，8月合計(jì)凈流出市場(chǎng)的資金多達(dá)1300億元，但是醫(yī)藥行業(yè)成為唯一資金凈流入的板塊，月間凈流入的資金高達(dá)12.91億元。深圳某基金公司人士指出，醫(yī)藥板塊在上半年板塊輪動(dòng)中始終未得到機(jī)構(gòu)青睞，存在補(bǔ)漲需求之外，更重要的原因在于醫(yī)藥板塊的防御性特點(diǎn)。

　　從最新公布的中報(bào)可以看出，二季度社保基金新進(jìn)51只個(gè)股，其中11只是醫(yī)藥股，電力、公路橋梁各8只。這3個(gè)板塊都是典型的防御性板塊，可見(jiàn)社保基金早在二季度就已經(jīng)開(kāi)始部署防御，而8月份保險(xiǎn)資金和基金的撤離隨是后知后覺(jué)。

　　此外，由于普遍看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，汽車(chē)和機(jī)械也成了基金公司換倉(cāng)的重點(diǎn)。東方證券提供最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，基金對(duì)汽車(chē)股配置比例從8月份的3.8%上升至9月的6%。機(jī)械配置比例增加4%至10.3%。同時(shí)，基金也調(diào)高了對(duì)消費(fèi)、電子技術(shù)等其他行業(yè)的預(yù)期，而對(duì)交通基建、能源行業(yè)則調(diào)低了預(yù)期。

　　新基金建倉(cāng)節(jié)奏放緩

　　經(jīng)過(guò)一輪深幅下跌后，今年成立的51只偏股型基金一半以上跌破了面值，甚至縮水20%。8月之后成立的新基金不得不謹(jǐn)慎建倉(cāng)。有跡象顯示，隨著市場(chǎng)出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)1個(gè)月的單邊調(diào)整，各家新基金的建倉(cāng)節(jié)奏較此前明顯放緩。對(duì)此，長(zhǎng)信恒利基金經(jīng)理李枝蓬指出，新基金利用市場(chǎng)大幅調(diào)整，采取彈性建倉(cāng)策略，為控制風(fēng)險(xiǎn)，將倉(cāng)位控制一定范圍內(nèi)。

　　據(jù)了解，成立于8月中下旬的嘉實(shí)回報(bào)、博時(shí)策略、易方達(dá)滬深300等新基金由于不急于抄底，成為這輪暴跌中為數(shù)不多的幸存者。截至8月28日數(shù)據(jù)顯示，其凈值離面值基本沒(méi)多大變化。

　　基金看好主題投資

　　李枝蓬特別指出，“振蕩”仍將是后半年的主基調(diào)，所以“主題投資”理念比較適合今年的市場(chǎng)。而目前來(lái)看，新能源、3G是長(zhǎng)期看好的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在建倉(cāng)時(shí)也會(huì)優(yōu)先考慮。

　　中海基金三季度策略報(bào)告也指出，振蕩市場(chǎng)的另一個(gè)特征就是主題投資活躍，建國(guó)60周年大慶將成為證券市場(chǎng)下半年最為重要的“事件性投資”機(jī)會(huì)。此外，預(yù)防甲型流感爆發(fā)也會(huì)帶動(dòng)相關(guān)醫(yī)藥板塊的機(jī)會(huì)。

　　9月份來(lái)，地產(chǎn)股出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈的跡象。有基金人士指出，受到政策因素、市場(chǎng)情緒的影響，7月份以來(lái)減持地產(chǎn)股成為了一些基金的順勢(shì)之舉。中海基金和廣發(fā)證券都認(rèn)為，投資者下半年應(yīng)把握地產(chǎn)股的反彈機(jī)會(huì)。　(記者 袁峰)