上周股市出現上漲以來最大的單日調整，隨后兩日則振蕩反彈。研究機構數據顯示，在短時的過山車行情中，基金整體上絲毫未改做多傾向，在大跌中極少有減倉跡象；相反部分輕倉基金借機提高了倉位向平均水平靠攏。倉位超過85%的基金占比超過50%。

　　德圣基金研究中心7月30日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位仍有小幅上升，維持在歷史高位水平。股票型基金平均倉位為87.67%，比前周上升1.32%；偏股混合型基金平均倉位為82.3%，相比前周上升2.02%；配置混合型基金平均倉位74.28%，相比前周上升1.85%。

　　測算期間股市基本收平，滬深300指數微跌0.47%，因此數據顯示各類偏股基金均有一定的主動增倉操作。其他類型基金平均倉位也上升顯著。

　　市場焦點轉到

　　公司盈利基本面上

　　“基金對單日暴跌較為篤定，以接近滿倉度過市場劇烈振蕩，凸顯基金對于短期趨勢較強的信心”。德圣基金研究中心江賽春指出。

　　上周股市出現上漲以來最大的單日跌幅，基金基本上沒有看到恐慌性拋售的跡象，反而不少倉位較輕的基金利用暴跌的機會大舉提升倉位，向同行看齊。

　　關注同步周期板塊

　　“三季度是本輪牛市的一個重要時點。”諾安靈活配置基金基金經理林健標表示。

　　目前A股市場依然強勢，這種強勢背后有兩大預期做支撐：寬松的流動性在民間投資啟動之后會得到延續乃至增強而非逆轉；企業盈利一般滯后于經濟周期見底3~6個月，下半年企業盈利回升趨勢將更加明顯。

　　諾安靈活配置基金基金經理林健標認為，流動性推升的估值修復行情在市場整體估值達到歷史中值線上之后，短期進一步提升的空間有限。同時，經濟復蘇之后的首次半年度企業業績披露也將在三季度發布。市場焦點會轉回到上市公司盈利基本面上來。雖然目前尚難斷定市場接下來是否將演繹出新一輪業績推動行情，但在廣泛較為保守的盈利預期環境下，二季度單季盈利超預期的公司還是會占不小的比例的。

　　尋找確定性投資品種

　　據透露，該基金三季度在板塊選擇上，超配早周期行業的同時，開始關注同步周期板塊并從中尋找較好的投資品種。

　　林健標認為，“在不確定性中尋找確定性”，在下半年實體經濟諸多不確定性因素紛擾之際，地產投資回暖是相對比較確定的，預計相關上下游受益板塊也將會有不錯的表現。 (記者吳倩)