“近期央行收緊信貸增速的動作雖然令市場感到意外，但這并非是貨幣政策已經(jīng)開始真正意義上的緊縮，而是依然較為寬松。”渣打銀行昨天發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，央行真正的目的在于確保全年新增信貸的均衡發(fā)放，以保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，預(yù)計(jì)春節(jié)后央行將加息27個基點(diǎn)。

　　報(bào)告認(rèn)為，根據(jù)官方不久前的表態(tài)，2010 年全年新增信貸規(guī)模將被控制在8萬億元以內(nèi)，假定全年新增信貸7.5萬億元，且其中六成集中在上半年，則相當(dāng)于上半年平均每個月新增信貸7500億元，所以當(dāng)1月中旬有消息爆出當(dāng)月第一周銀行系統(tǒng)放貸已達(dá)6000億元時，央行就出手干預(yù)。渣打(中國)銀行經(jīng)濟(jì)分析師李煒表示：除非CPI漲幅突破4%-5%，央行將繼續(xù)執(zhí)行目前擬定的信貸目標(biāo)，動用的手段包括繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。預(yù)計(jì)春節(jié)之后，央行上調(diào)基準(zhǔn)利率，幅度為27個基點(diǎn)。到4月份還會再次上調(diào)基準(zhǔn)利率。“目前有部分猜測央行將進(jìn)行不對稱利率上調(diào)，如僅上調(diào)貸款利率而維持存款利率不變，以在控制信貸的同時不吸引熱錢的流入。”

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，今年上半年CPI漲幅將加速上行，3 月底突破3%，6月底突破4%。下半年，由于基數(shù)的原因，CPI 同比增長率將受到抑制，到年底時可能回落至2%左右。如果通脹上行超出容忍區(qū)間，央行很可能會進(jìn)一步降低新增信貸額度。“就目前通脹情況而言，我們不認(rèn)為食品價格將出現(xiàn)如2007年時的嚴(yán)重通脹。而且，我們認(rèn)為今年下半年全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭將趨于疲軟。”李煒表示。　　　　　　　(陳春林)