來自券商、基金的6位資深研究者昨日在“中國證券市場年會”上，就下一階段行情進行了展望，他們的答案是：沒問題！

　　宏源證券研究所所長程文衛表示，前期市場較大幅度的調整有驚無險。從流動性看，明年國內流動性將繼續保持充裕，全球寬松貨幣政策至少在上半年會保持穩定。宏觀經濟方面，明年將是“中度增長、低通脹”的整體經濟環境，上市公司的業績也相對持續增長。整個市場依然會保持整體向上的態勢，投資的機會還是很多的。

　　嘉實基金結構產品投資部投資經理楊陽認為，當前以中國為首的新興市場，還是引領了世界經濟的復蘇之路。國際經合組織最近預測明年中國經濟將回復到兩位數增長。

　　易方達基金機構理財部副總經理梁天喜指出，市場趨勢主要取決于宏觀基本面和上市公司業績。從宏觀面分析，即使明年信貸規模回歸到大概5萬億的水平，GDP仍會有8%以上的增速；上市公司業績可能有25%至30%的增長。因此，“股市是沒有道理表現差的。”

　　東方基金研究部研究總監李驥則稱，股市從熊市底部走向牛市要經歷三個階段：熊市反彈、牛市確認和牛市全面展開，而目前只是牛市確認階段。政策由過度寬松走向適度寬松，恰是企業盈利狀況大幅改善、市場預期趨于明確的時期。因此，股市雖然受到了宏觀政策的影響，但是行情依然是向上的。

　　銀河證券研究所所長滕泰的觀點是：建倉的好機會。滕泰分析說，導致上周股指較大幅度調整的原因很簡單，即從2600點上漲到近3400點，客觀上需要技術上的回調。今年四季度和明年一季度的各項宏觀經濟指標一定是一年以來最好的水平，包括“非常確定的經濟的增長率、固定資產投資增長率，以及M1、M2的增速”，且滬深300上市公司盈利預期也一致向好。所以說,這次調整是為點燃跨年度行情做了一次極佳的準備。

　　民族證券研究發展中心總經理武贈祥表示，雖然當前的調整問題不大，行情短期仍然會持續走高，但是在明年一季度或二季度以后，行情有可能會出現轉向的可能。

　　武贈祥作出上述判斷的主要依據，是基于對美國、中國等主要經濟體刺激政策可能在明年四季度末退出的考慮，由于資本市場往往會提前4—6個月做出反應，因此行情有可能在二季度轉向。(張歡 周翀)