10月9日，作為國慶長假后的首個交易日，市場走出了量價齊升的開門紅局面，滬綜指盤中接連突破2800、2900點關口，成交量明顯放大。對于節后的行情，多位接受記者采訪的基金人士認為，由于經濟復蘇符合預期，支撐股市目前的合理估值。但新股擴容、創業板提速、信貸緊縮、限售股解禁洪峰將至等影響市場資金供給的負面因素依然存在，因此資金面的壓力仍然顯著，所以節后市場單邊上漲或下跌的可能性都不大，更多將是反復振蕩的平衡市。

　　多空膠著造就平衡市

　　良好的經濟數據讓股市有“底氣”。申萬巴黎基金人士透露，本周即將公布9月宏觀經濟數據，預計將進一步證實經濟復蘇的持續性，已公布的9月制造業采購經理人指數PMI為54.3%，已是連續第7個月位于分界點上方，表明制造業經濟總體繼續保持良好的回升態勢。10月也即將進入三季報密集露期，在經濟復蘇的大背景下，上市公司三季報業績有望繼續維持回升態勢，這將對市場估值形成一定支撐。

　　但是，資金面的分流卻是短期內制約股市連續上漲的重要羈絆。大成基金人士告訴記者，這種壓力來自三個方面：首先是IPO融資速度不斷在加快。其次，近期開閘的創業板，短期的分流影響還是存在的，而市場馬上將面臨創業板9股同發的局面,期間還有3個中小板新股發行。最后，上市公司再融資以及 “大小非減持”帶來的影響。事實上，10月份是今年年內最大的解禁高峰期，而且，在經過此輪下跌后，一旦市場沖高，可能還會使此前并未拋售的“小非”有兌現盈利的沖動。

　　海富通中證100指數基金經理牟永寧說，今年上半年A股反彈呈現的是一個系統性的機會，從三季度公布的宏觀經濟數據來看，四季度經濟將會平穩運行，部分行業受益于結構調整、盈利改善，具有較好投資價值。但與今年上半年寬松流動性與政策刺激帶來的系統性機會相比，更需注重自下而上的價值發掘，市場的振蕩趨勢短期內很難改變。

　　振蕩市指數基金顯優勢

　　“在市場不太成熟，或者股票數量較少時，通過個股的選擇操作，的確可以實現超越指數的成績，但在市場已經成熟，股票數量達到一定程度時，個股操作超越指數就顯得很難，從而引發了對指數投資的巨大需求。”海富通中證100指數基金經理牟永寧說，雖然市場最近寬幅振蕩，但依然適合投資指數基金。他強調，投資者購買指數基金的目的，應當是長期分享國民經濟的增長，而不是為了作為趨勢性投資品種，因此，投資者購買指數基金不應過多受到市場走勢的干擾。（記者 袁峰）