備受矚目的創(chuàng)業(yè)板9月25日就將開始申購(gòu)。預(yù)計(jì)很快就會(huì)推出創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則，國(guó)慶節(jié)后就有可能開始全面的交易。私募排排網(wǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)35家頂尖私募基金管理人的調(diào)查顯示，近八成私募基金管理人對(duì)即將開啟的創(chuàng)業(yè)板仍表示觀望。

　　不到兩成明確表示會(huì)參與

　　本周五的申購(gòu)，吸引了大量資金，近期開戶情況非常火爆。很多營(yíng)業(yè)部更是加班加點(diǎn)為投資者開通創(chuàng)業(yè)板。但私募基金的觀看情緒仍然濃厚。據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查，只有不到兩成的私募管理人表示，會(huì)參與創(chuàng)業(yè)板，近八成表示，要看情況再說(shuō)，有5%的私募明確表示不會(huì)參與。80%的私募認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的市盈率在40倍以下時(shí)會(huì)愿意參加。2.86%認(rèn)為50-60倍的市盈率依然會(huì)參加。70倍以上的市盈率則無(wú)人參與。據(jù)資料顯示：今年IPO重啟以來(lái)，中小板新股的平均市盈率約為35倍。有券商研究報(bào)告認(rèn)為，綜合比較N A SD A Q、香港創(chuàng)業(yè)板及對(duì)應(yīng)的主板市場(chǎng)的估值水平，估計(jì)創(chuàng)業(yè)板的合理估值水平為50至60倍的市盈率。亦有報(bào)告稱，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)主板至少有30%以上的估值溢價(jià)。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司市盈率可能普超預(yù)期。

　　而57 .15%的私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資策略依然是“視情況而定”，另外28.57%的私募表示，要做波段操作。長(zhǎng)線投資和短線參與的均不是主流。

　　創(chuàng)業(yè)板主板冰火兩重天？

　　“從近期公布的情況看，每天都會(huì)有一批企業(yè)上會(huì)審批，而這些上會(huì)的企業(yè)，也會(huì)很快進(jìn)入招股申購(gòu)的階段，這樣，就會(huì)很快形成一個(gè)板塊的效應(yīng)。而這點(diǎn)正是證監(jiān)會(huì)所需要達(dá)成的效果之一。中國(guó)股市逢新必炒，創(chuàng)業(yè)板馬上開通，各路資金都在摩拳擦掌，而短時(shí)間快速加大供給，也就是形成小的規(guī)模效應(yīng)，達(dá)到一個(gè)短期的供求平衡點(diǎn)，就可以適度緩和二級(jí)市場(chǎng)的瘋狂炒作。”陜西省裕澤投資管理公司總經(jīng)理張亮告訴記者，但與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板的抽血效應(yīng)正在逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

　　他分析說(shuō)，大量的創(chuàng)業(yè)板新股申購(gòu)分流主板資金。目前中小板新股的平均中簽率為0 .23%，若10家創(chuàng)業(yè)板公司的中簽率高上1倍，達(dá)到0.5%，凍結(jié)資金就將達(dá)1萬(wàn)億元；縱然按1%的中簽率，凍結(jié)資金也達(dá)5000億元。眾所周知，目前創(chuàng)業(yè)板開戶率并不高，估計(jì)最多10%-20%，以少量客戶一下子動(dòng)用那么多資金，對(duì)市場(chǎng)的沖擊可想而知。

　　“創(chuàng)業(yè)板上市后，申購(gòu)資金的巨額回報(bào)以及二級(jí)市場(chǎng)的爆炒，都將帶來(lái)火爆的賺錢效應(yīng)。而這正是近期主板市場(chǎng)所缺乏的。僅靠物聯(lián)網(wǎng)概念做出的局部熱點(diǎn)，難以掩蓋股民資產(chǎn)逐步縮水的現(xiàn)狀。這樣，近期就形成了冰火兩重天的景象。這也會(huì)導(dǎo)致更多的短線熱錢流向創(chuàng)業(yè)板。”張亮分析說(shuō)。（8財(cái)記者 王亞寧 梁永建 ）