當大盤經歷了兩周來的回落后，上周三，上證綜指終于在2761點止跌反彈，并且一路反攻至周五收盤的2960點。湘財證券首席分析師陳軍認為，目前大盤的走勢與2007年“5·30”調整有著驚人的相似之處，首先都是大盤連續數月上漲后首次出現恐慌式調整；其次，調整前后市場風格發生明顯轉換并且調整當日成為兩市縮量的轉折點。

　　陳軍說，本周短期反彈的目標可能將匯聚在8月17日的下跳缺口位置，也就是滬指3040-3020一帶。8月25日、28日，這可能是反彈第一波結束或者某級次微級波動轉折的可能時間點。而9月9日、10日前后，這是下個月上旬較為重要的次級波動轉折時間點。從歷史上看，統計最近7年的數據，軍工股9月必漲。這或許與國慶因素有關，尤其今年是60年大慶，歷史很可能重演�；�于此，9月份或可投機軍工股。

　　陳軍說，構成近期股市連續暴跌的直接誘因有三個。第一、基金遭遇機構大規模贖回，基金被動做空。據深圳證券交易所最新公布的統計數據顯示，7月基金從深市凈流出148.72億元，創2009年來最大月度凈流出；第二、社保基金7月大幅撤離股市，據深交所最新公布的統計數據顯示，7月社�；�金從深市凈流出6.64億元；第三、市場前期漲幅“過快過急”，獲利籌碼累計過多，市場本身存在調整壓力。

　　因此，當市場經過了這輪的消化和調整后，開始了反彈。陳軍分析說，從流通性領域看，上周三的《證券時報》稱，本周新基金發行掀起高潮，同時在售的新基金達到13只，逾400億資金將入股市。從18日開始的基金專戶“一對多”業務將為市場帶來更穩定和持續的增量資金，這也將對股市構成長期利好。這些資金足以抵消上述退出市場的資金，將對股市構成一定的支撐。

　　而在技術面上看，由于2800點上方是重啟IPO的地方，因此2800點一帶的區域有較強支撐。

　　并且本論牛市調整浪的平均調整幅度是20%，高點3500點的20%正好在2800點，因此在 2780點一帶形成了黃金匯聚區。實際上，滬指在2008年12月31日1814點與2009年3月3日2037的連線處止跌企穩。同時，8月19日是一個重要的時間周期。時空的契合促使了上周后半段的反彈。

　　陳軍認為，牛市大頂均非出現在天量之時，之后一般都有一個量價背離的高點；3478點不是大級別頂部，兩三個月左右的時間大盤將會重新試探這里的壓力，再創新高亦非難事。(宋明軒)