一向在業內以研究基金見長的銀河證券，近日發表報告稱，7、8月份，指數基金至少會涌入1000億元的增量資金，甚至不排除上沖1500億元的可能。增量資金和存量資金合并計算，指數基金規模將達到3000億到4000億元。這一資金規模，將大幅推動上證綜指攀上3800點的高位。

　　銀河證券的報告認為，近期指數基金接連問世，而上證綜指獨特的指數編制規則與杠桿作用，在指數基金建倉期，將會因杠桿作用推動股指大幅上漲。報告稱，由于新的指數基金建倉期將大舉買入權重股，但主要權重股實際可流通部分較少，因此較多的指數基金建倉資金將通過杠桿作用大大推動指數上漲。

　　銀河證券認為，在3800點之上將有全社會意義上的巨量換手。因為3800-4000點，是2007年“5·30”之后全社會大舉買入基金的投資者的平均成本線，套住了3000多萬基民至少1萬億元資金。因此指數上攻到3800點以后將面臨全社會范圍和意義上的巨量換手。綜合而言，下半年在宏觀經濟方面好轉，流動性繼續充裕的背景下，就上證指數獨特的權重股杠桿作用，1500億元左右的新增指數基金和其他1000億元左右的股票型基金將把指數推高到3800點一線。但3800點以上點位將面臨嚴峻壓力。(韓平)