融資融券有望春節后推出試點，這一全新的資本游戲，操作要點就是——看好后市融資做多，看空后市融券做空。多數券商要求投資者資產須達到80萬~100萬元，且在試點券商開戶交易滿18個月，保證金比例不得低于50%以及維持擔保比例不得低于130%。從記者昨天的采訪來看，進入融資融券試點候選的11家券商滿懷期待，沒有進入候選的中小券商，則擔心自己的大客戶被挖走。

　　“總部上周就要求我們把資產超過100萬的大客戶名單匯總，并收集了他們的交易記錄和對融資融券的態度，從我們營業部來看，40%的大客戶有意嘗試融資操作，卻只有不到10%的大客戶對融券感興趣。”杭州一家大券商營業部經理告訴記者，對于習慣了做多才能賺錢的杭州投資者來說，接受融券做空比較難。

　　從各大券商的融資融券試點籌備情況看，華泰證券建立合格客戶池，東方證券與銀行共享征信記錄，招商證券設立推薦人制度，中信證券實施證書管理，11家參與啟動試點全網測試的證券公司幾乎都將投資者適當性標準定在資金100萬元、開戶18個月以上。

　　融資融券的進展，也讓中小券商感到了壓力：“現在每天都有客戶打來電話，問我們是否有融資融券資格，如果沒有，就轉投大券商。”一家小券商的客戶經理表示，如果融資融券正式推出后進展火爆，肯定對暫時沒有此項業務的中小券商不利，大客戶有隨時流失的可能。

　　憑借去年的牛市行情，不少券商賺得盆滿缽滿，融資融券和股指期貨已成了券商今年挖潛的重點。東海證券日前的報告認為，券商融資融券業務的最大規模目前為2271億元，而融資融券的年利率估計在8%左右。據此估算，券商融資融券的年收入最大金額約為182 億元，以券商2008年營業收入合計1380 億元計算，融資融券業務利息收入估計最多會提升證券行業收入13%左右，估計提升行業凈利潤比重最多為18.9%左右。

　　融資融券的推出，還將改變目前券商自營盤的構成。目前業界普遍預期融資融券的年化利率將達8%，而券商自營盤固定收益類資產年收益率在5%以下，這意味著券商將縮減固定收益類資產，投入融資融券業務中。另外，由于融資融券標的多數是大盤藍籌股，這意味著開展融資融券業務的券商，會建倉更多的股票類資產，以備融券之需。

　　不過，對于新事物融資融券，杭州投資者表現得相當理智。“借錢借股票炒股，我還適應不了。融資融券看著容易，做起來難，只有6個月時間，利息也要付出不少。”杭州一大戶陳先生表示，股市的不確定性太多，還是拿自己的錢炒股安心。

　　杭州一家私募基金的經理李先生也表示，自己短期內不會利用融資融券來操作。“我們從不敢滿倉操作，再看好后市，也留一部分資金，以備不時之需。利用融資融券，判斷對了，收益豐厚，萬一判斷錯了，損失就要加倍。”

　　據了解，目前對融資融券興趣最大的還是資金規模在50萬元至100萬元之間的客戶，資金突破150萬元的大戶，基本持觀望態度。(張云山 )