多數(shù)基金公司已經(jīng)或多或少地公布了2010年的投資策略，在他們看好的這些板塊中，預計不少個股已經(jīng)布局好———這些板塊，明年或許有投資的機會。整體來講，基金最看好的是大消費領域，其中3G板塊機會無窮，其次，受益于通脹的板塊如資源股也被部分基金公司看好。但基金公司普遍對大盤藍籌股看法謹慎——— 在市場資金面并不十分寬裕的情況下，結構性機會更加誘人。

　　“下游消費最受寵”

　　今年四季度以來汽車、家電、食品醫(yī)藥等板塊此起彼伏之后，基金公司并不認為它們的投資機會的看法已經(jīng)暫告一段落，改為普遍看好這些板塊。這些基金公司包括華寶興業(yè)、國海富蘭克林、銀華、泰信、華富等等。

　　華寶興業(yè)認為下游消費的機會來自于中國進入“后工業(yè)化階段”，未來3年中國將步入“后工業(yè)化階段”，從而將經(jīng)歷前所未有的“消費大變革”。從區(qū)域與城市發(fā)展階段看，中國的上海和北京已率先進入“后工業(yè)化階段”。華寶興業(yè)預測，在未來的三年中整個東部廣大地區(qū)和人口也將完成工業(yè)化。

　　在行業(yè)配置上，華寶興業(yè)建議戰(zhàn)略性地關注泛消費板塊，重點關注醫(yī)藥、家電、汽車、保險等大消費重點板塊；該報告認為周期性行業(yè)中存在階段性機會，其中受地產(chǎn)、汽車等下游拉動且供給受限的周期性行業(yè)如鋼鐵、水泥、化工、電解鋁等將有望出現(xiàn)顯著的階段性超額收益；并建議關注新疆等區(qū)域熱點中蘊含的主題投資機會。

　　國海富蘭克林的2010年投策報告則從政策調整角度分析。“調結構+穩(wěn)增長：政策指引行業(yè)配置方向。”國海富蘭克林認為，在失去外需的動力后，內需消費能否接力外需成為經(jīng)濟增長的引擎成為焦點，同時還要消化近年來在外需指引下的制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題。消費驅動的內需增長模式逐步啟動，如果將消費劃分為高端升級+低端普及+消費保障，則升級部分集中在城市房地產(chǎn)和汽車，低端普及集中在家電+汽車下鄉(xiāng)，消費保障對應于社保+醫(yī)保改革。二是尋找和支持全球科技創(chuàng)新的方向，目前來看，新能源和低碳經(jīng)濟似乎是個趨勢。

　　“在通脹往上走的預期之下，2010年更看好下游消費領域的投資機會，下游消費品領域如品牌服裝、家用電器、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)會有較好表現(xiàn)。”泰信優(yōu)質生活基金基金經(jīng)理朱志權認為，企業(yè)盈利增速在未來三到五年能維持20%以上水平的行業(yè)中，現(xiàn)在看得最清楚的是醫(yī)藥行業(yè)。

　　“3G板塊最具爆發(fā)力”

　　“部分投資機會來自于主題投資。”嘉實基金總助邵健認為，未來一個階段重要的投資主題包括：低碳、新能源、TMT(3G及新技術)、重組、世博、迪士尼等等。另外，中國有大量的區(qū)域振興計劃，這些振興計劃在資本市場上可給敏感型投資者提供投資機會。

　　華夏基金投資總監(jiān)劉文動表示，華夏基金2010年主要提前研究布局經(jīng)濟轉型相關行業(yè)，比如低碳經(jīng)濟、區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉移；看好有催化劑的傳統(tǒng)行業(yè)，包括軍工、航空和券商。另外，新能源也將是華夏基金的投資方向，重點關注光伏發(fā)電技術的突破與進步、核電在中國的大范圍應用、新能源汽車和節(jié)能技術的應用。

　　朱志權預計，3G手機的爆發(fā)式增長可能是2010年消費的一大亮點。“隨著3G智能手機的推出，3G相關應用會有十倍數(shù)的成長，估計今年3G的用戶數(shù)在900多萬左右。泰信基金研究團隊初步預測明年可能會達到6000萬左右，后年更可能會達到上億的數(shù)量。”

　　易方達基金投資總監(jiān)陳志民看好3G。“今后不要把太多的精力放在對宏觀的關注上，2007年和2008年那種非常態(tài)性的宏觀環(huán)境大幅波動現(xiàn)象未來出現(xiàn)的概率很小。明年投資的心態(tài)非常重要，在資產(chǎn)配置和行業(yè)配置上，都要克服追漲殺跌的心態(tài)。政策方面，我認為最大風險就是國際板的推出，其次才是宏觀調控政策的退出。因為國際板從理論上講，擴容是無限的，有了匯豐，就有了花旗，也就有了微軟，這將讓A股和國際市場徹底接軌。大消費板塊、3G和低碳經(jīng)濟都很有機會。

　　“周期性板塊有爭議”

　　對于市場最為關注的房地產(chǎn)市場，興業(yè)基金內部人士認為，從今年來看，上半年是價格漲、量放大的階段，現(xiàn)在價格漲幅趨緩，量也有所下來，一方面是因為房價上漲過快，削弱了潛在剛性需求，在供應量不足的大前提下，價格表現(xiàn)為穩(wěn)中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關系的改變。明年最關鍵的還是看剛需和改善性需求，投資和投機需求將弱化。

　　嘉實基金則是另外一種觀點：幾個大的周期性行業(yè)明年盈利平均可能有50%～100%的上升，而這些周期性行業(yè)目前動態(tài)估值水平在12～18倍之間。到明年，這些周期性行業(yè)的估值已經(jīng)變得很便宜，而盈利又在持續(xù)上升，展望后年可能盈利情況更好。這些值得關注的行業(yè)主要包括金融、地產(chǎn)、保險、西藥、啤酒、白酒等。邵健表示，“我們是樂觀看好后市的，只要整個市場還可以，那金融和地產(chǎn)股的行情就會啟動。”　(本報記者 謝曉婷)