盡管從價格指標上看，我國目前仍處在通縮局面，但今年這一輪資產(chǎn)價格的過快上漲卻是眾所周知的事實，并在時時觸動著市場日益敏感的神經(jīng)。與此同時，5號召開的中央經(jīng)濟工作會議肯定了在2010年繼續(xù)維持穩(wěn)定的宏觀政策的重要性，重申要堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　信誠基金研究總監(jiān)胡喆表示，關(guān)于會議中所提到的穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費以及繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策等措施，基本符合市場預(yù)期。從CPI角度上看，明年通脹壓力并不大，明年2季度以前加息的可能性不大，但通脹預(yù)期存在。

　　針對會議提出要增強貨幣政策針對性和靈活性的提法，胡喆認為，這與調(diào)結(jié)構(gòu)的基調(diào)吻合，同時政府也給明年的政策留下了較大的回轉(zhuǎn)余地。適度寬松的貨幣政策將繼續(xù)微調(diào)，主要表現(xiàn)為貨幣市場利率的上升；而積極的財政政策也將適時淡出、著力于調(diào)整經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)。

　　摩根大通認為，中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長。預(yù)計中國2009年全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長將維持在8.6%，2010年將達到9.5%。隨著就業(yè)市場持續(xù)回升并帶動家庭收入和消費者情緒改善，預(yù)期私人消費將于2010年全面回升。房地產(chǎn)個人投資和其他私營行業(yè)投資也將顯著上升。預(yù)期全球經(jīng)濟將于2010年持續(xù)、同步回升，中國出口行業(yè)的穩(wěn)步回升將成為中國經(jīng)濟增長的主要推動因素。

　　對于目前A股市場，胡喆認為估值是合理的，市場流動性依然充裕，市場長期趨勢依然向好。在行業(yè)上，看好三大板塊，與內(nèi)需增長密切相關(guān)類、受益于通脹類和受益于出口復(fù)蘇類。此外，還可積極參與多樣化的主題投資，包括低碳主題的新能源、智能電網(wǎng)、醫(yī)療改革、3G增值業(yè)務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等。

　　大成基金認為，在宏觀經(jīng)濟政策繼續(xù)保持寬松、上市公司年報業(yè)績增長、資金供給總體充沛的背景下，短線震蕩不改變市場震蕩向上的趨勢。不過，值得警惕的是，我國經(jīng)濟增長加速回升的態(tài)勢已確立，在“保增長”的基調(diào)下，明年國內(nèi)投資仍將高速運行，而促進消費也將成為下一步政策的重點，經(jīng)濟增長無疑還將進一步加快。考慮到今年第一、二季度經(jīng)濟增速基數(shù)較低，即使強調(diào)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，明年第一、二季度的經(jīng)濟增速也很容易達到9%。按照過去經(jīng)驗，這種情況延續(xù)下去可能導(dǎo)致經(jīng)濟過熱，最終帶動通脹上升。由此推斷，大成基金指出，2010年下半年，政策可能會開始進一步收緊以防止通脹惡化。(錢妤)