● 內因：市場對中央經濟工作會議的定調分歧很大；新股發行和再融資傳聞構成壓力

　　● 外因：越南央行宣布加息

　　中央經濟工作會議召開前夕，關于下一階段貨幣政策的定調、刺激政策是否會退出的爭論，猶如重重迷霧籠罩A股。繼11月24日遭遇“突襲”后，僅隔一日，第二起逾百點的“慘跌”便在滬深股市上演。業內人士預計，在政策迷霧重重困擾之下，股市或將再遭受突襲。

　　緊縮迷霧制造恐慌

　　“現在基金都不怎么敢動，市場對即將召開的中央經濟工作會議的定調分歧很大，再加上越南已經加息了，在這樣的預期下，誰敢輕舉妄動。”上海一位券商資產管理部人士如此向記者描述目前的市場情緒。

　　本周，流動性緊縮預期猶如四處蔓延的濃霧籠罩市場，使得A股遭遇一場場連環突襲。昨日，滬深股市繼周二再度出現大幅下挫，行業板塊全線飄綠，上證綜指失守3200點，收盤報3170.98點，跌3.6%。

　　當日，中金公司發布最新報告稱，“雖然我們對宏觀經濟的增長勢頭樂觀，但近期一些跡象讓我們不得不警惕市場可能產生的年底流動性緊縮預期。”

　　中原證券策略分析師張剛在接受記者采訪時也指出，關于中央經濟工作會議的定調，目前各部門傳來的聲音分歧較大。“央行行長周小川也曾表示利率過低不利于金融機構提供服務。盡管短期內出現加息的可能性并不大，但市場各方會更加謹慎。”

　　同時，全國人大常委會財經委副主任吳曉靈也表示，存款準備金率應成為政策手段，而目前銀行超額儲備率只有1.5%，處于歷史低點，存款準備金率提高的預期對市場沖擊較大。一些官方經濟學家包括樊綱、李揚、李德水，也紛紛表示要防范資產價格泡沫。中金公司認為，這些使得市場擔心是否緊縮即將開始，同時對年底流動性產生較強約束。

　　擴容尖刀刺破寧靜

　　如果說政策尚無定調是埋葬市場做多情緒的濃霧，那么滾滾而來的新股發行和再融資傳聞，便好似“開膛手杰克”手中的那柄尖刀，兇狠地劃破股指的支撐線。

　　“為什么中行已經否認千億再融資了，銀行股還會受到如此巨大的拋壓？”面對滿盤皆綠的銀行板塊，股民王瑞芳不解地問。

　　對此，張剛認為，“三大行表態稱近期沒有融資計劃，但近期究竟有多長沒有人可以保證。”據了解，上市銀行的再融資壓力主要來自于資本充足率的要求。盡管銀監會否認了資本充足率調高至13%的傳言，但資本充足率高的銀行將獲得更多的政策支持，這也是不爭的事實。

　　除此之外，新股IPO的加速也讓A股“吃不消”。本周五，A股將面臨兩只新股發行，下周二更要面對“三新齊發”的局面，而12月7日，市場還將迎來中國重工的65億元融資。

　　根據統計顯示，目前還有66家公司的IPO批而未發，預計融資需求將高達346億元。

　　警惕下一場突襲

　　“目前是中央工作會議召開之前的真空期，市場資金面的壓力有所加大，加上市場上不斷涌現的加息預期，導致了近期大盤出現了寬幅震蕩。”長江證券分析師徐建兵認為，“昨日上證綜指20日均線失守，成交量也再度放大，趨勢上已經形成破位走勢，滬指短期可能將續接下探。”

　　張剛也認為，在中央經濟工作會議召開之前，市場還將面臨震蕩回調，但在3000點附近可能會有較大支撐。

　　中金公司在報告中也表示，盡管短期內悲觀預期上升對于市場的影響不可忽視，但如果這些擔憂明年初無法盡數兌現，反而會增強市場未來信心。(趙怡雯)