繼上市首日創下IPO重啟后的最小漲幅后，昨日招商證券沒有太多懸念再度慣性下挫，盤中最大跌幅接近5%，最低下探至32.01元，僅比31元的發行價高約3.2%。不過。該股在昨日午盤后曾有一波強勁反彈，收盤跌3.03%，報收32.59元。該股上市兩天累計換手率88.26%，目前仍有一成以上的網上配售者沒有拋售，這部分投資人的最新賬面收益率僅為5.12%，按1.01%的網上中簽率計算，折合年度收益率大致在6%左右，收益水平不僅遠遠低于今年其他新股，甚至還低于一些銀行的理財產品。

　　公開交易信息顯示，近兩日該股的主要參與者均為券商營業部，招商證券所屬的兩家營業部是接盤主力之一，其中招商證券深圳益田路免稅商務大廈營業部持續兩天大筆買進，招商證券深圳建安路營業部在上市首日買入后昨日有一定的拋盤，這兩家營業部兩天累計凈買進7800多萬元。

　　對于該股上市后兩個交易日的表現，中信金通證券的錢向勁表示：“這是二級市場對新股炒作理性回歸的正常反應，應會對一級市場的高估值發行有所警示。”但他同時指出，招商證券作為新股如此低迷的表現，在當前市場中應屬個案，在殼資源依然緊俏、發行上市受行政審核的背景下，申購新股依然具備一定的無風險收益空間。

　　此外，與眾多市場人士預期招商證券隨時可能破發不同的是，錢向勁相對樂觀地認為，短期內預計招商證券破發概率較小，盡管短期內股價難以有所提振，但如果招商證券未來增長超出市場預期，上市初期的平淡反而會為未來的行情發展打下良好基礎。

　　值得一提的是，同樣以超過50倍市盈率發行的光大證券近兩日也相當疲弱。周二受招商證券高開低走影響，該股收盤下跌3.53%。同時，昨日公司還迎來網下配售的1.79億股上市流通，其股價全天基本上都在3%左右的跌幅波動，受尾盤快速拉升影響，最終告跌1.38%。不過，相比四川成渝和中國建筑網下限售股解禁當日平均低開5%以下，光大證券的跌幅仍屬溫和，且尾市有一定的護盤跡象。而昨日參股國海證券的中恒集團、桂東電力等尾盤均告漲停。對此，錢向勁認為，隨著這些券商股上市規模逐漸擴大，考慮到當前大盤價升量漲，且融資融券、股指期貨等創新業務推出預期逐漸明朗，未來券商板塊應仍有走強時日。(羅 力 )