目前最大的問題在于網上交易已經成為主流，投資者對營業部的依賴度降低，營業部不再需要交易服務，而需要轉型。營業部轉型應該以銷售管理終端和服務管理終端為目標，其職能在于對經紀人的管理和對客戶提供二次研究

　　“新批營業部將加劇券商之間的競爭，傭金戰將加劇。”宏源證券分析師黃立軍昨日對記者表示。

　　10月28日晚，證監會正式發布《關于修改進一步規范證券營業網點的規定的決定》(以下簡稱《決定》)，與修改前相比，券商在省內和國內新設網點的數量有所放寬。此外，從設立區域來說，《決定》還鼓勵證券公司在沒有證券營業網點的縣級行政區新設證券營業部。

　　去年6月份，證監會公布《關于進一步規范證券營業網點的規定》(以下簡稱《規定》)，該規定發布以后，券商網點擴張的步伐明顯加快，而傭金戰也愈演愈烈。

　　擴張導致競爭加劇

　　據黃立軍介紹，《規定》發布以來，券商新批和服務部轉營業部的數量達到100家以上。

　　由于目前上海、北京、廣州、深圳等一線城市證券營業部的數量在全國都排名靠前，傭金費率水平非常低，市場已經飽和，競爭也十分激烈。而一些二線城市的市場尚未達到飽和狀態，具有開拓的潛力，很多券商都將目光轉移到二線城市。

　　據了解，今年8月份，中金公司在江蘇南京新設一家證券營業部。同時，國聯證券分別在江蘇南通和常州各新設一家證券營業部。華西證券、銀河證券均在成都新設一家營業部。中信證券一家證券營業部異地遷址至山西太原，大同證券、山西證券則分別在山西省新設一家營業部。此外，四川有4家證券服務部正式翻牌為證券營業部。

　　黃立軍指出，在服務部轉成營業部的過程中，很多券商都將營業部遷到了未曾設立過網點的城市。“這些新的網點一窮二白，靠什么來賺取市場份額，只能靠傭金戰”。

　　記者從一位證券經紀人處了解到，目前行業內最低傭金達到萬分之八，“這是給機構的批發價。”對于記者提出的前不久坊間流傳的萬分之四的傭金，該人士表示，這只是券商吸引機構的策略，“他們以萬分之四為賣點，吸引投資者到營業部交易，但如果投資者需要提供其他的服務，券商便會以此為由，再次提高傭金率。”

　　傭金率隨市而動

　　除了新設營業部，證券市場的波動也是左右傭金費率的重要因素。

　　齊魯證券提供的數據顯示，2008年市場低迷，各券商為爭奪客戶導致部分地區的傭金戰較為激烈，整體傭金率自2007年呈下降趨勢。主要上市券商2009年一季度較2008年平均傭金率下降了17.66%。隨著今年二季度市場回暖，券商傭金下滑的趨勢有所減緩。

　　黃立軍也表示，從已經公布三季報的幾家上市券商經紀業務表現來看，傭金率下滑的趨勢有所走穩，“但這種趨勢是暫時的，一旦市場走勢出現變化，經紀業務壓力加大，券商只能通過降低傭金來維持收入。”

　　“市場不好，券商只有靠降低傭金來維持市場份額。”黃立軍說。

　　齊魯證券分析師劉俊對記者表示，目前國內券商盈利模式仍然較為單一，經紀業務仍然對國內券商業績起關鍵性作用。數據顯示，2007年和2008年主要上市券商經紀業務占營業收入比重平均分別為46.5%、58.7%，而2009年上半年達到65.0%。

　　營業部功能需轉型

　　對于大部分上市券商的傭金率在二季度明顯好于一季度的原因，齊魯證券分析師程彬彬指出，原因之一是近期市場上各券商對經紀業務的擴張逐步從盲目的傭金戰轉變為品牌差異化戰略。

　　“實際上，就新設營業部引起的傭金戰，部分小券商，或者說是仍將營業部當作交易中心來運營的券商影響較大。”黃立軍說，“對像中金公司這樣以研究服務為主的券商來說，影響并不大。”

　　目前國內以中金和中信為代表的券商，已經開始盈利模式方面的轉變，就經紀業務而言，不再以單純的交易為主，而是提供多元化的服務，比如按照對客戶資產價值的分類，依據客戶資金狀況、投資喜好和風險承受能力等提供不同服務，并在投資策略等方面提供支持。

　　黃立軍指出，目前最大的問題在于網上交易已經成為主流，投資者對營業部的依賴度降低，營業部不再需要交易服務，而需要轉型。在他看來，營業部轉型應該以銷售管理終端和服務管理終端為目標，其職能在于對經紀人的管理和對客戶提供二次研究。(宋璇)