M1增速在今年首次超過M2出現“倒剪刀差”——這說明銀行存款從定期轉向活期明顯。記者昨日從銀行業內了解到，股市強勁表現吸引存款持續搬家流向股市，再現了2007年大牛市時的資金局面。在下半年新增信貸規模明顯收緊的情況，股市的資金需求已經造成了民間放貸利率在9月底出現“抬頭”跡象。

　　資金活躍流向股市

　　近期公布的央行數據顯示，9月末廣義貨幣供應量(M2)余額為58.54萬億元，同比增長29.31%；狹義貨幣供應量(M1)余額為20.17萬億元，同比增長29.51%。記者發現，這是M1增速在今年首次超過M2，M1主要包括現金和活期存款，而M2涵蓋了現金、活期存款和定期存款。

　　“銀行資金越來越活，年初還趴在賬戶上吃利息，但從二季度開始就明顯流向股市，而且在三季度繼續。”一家國有銀行上海分行的資金交易員葉先生向記者介紹，今年1月末時M1和M2增速分別為6.68%和18.79%，兩者之間的“剪刀差”達到了12.11%。隨后“剪刀差”不斷縮小，并且在9月出現了“倒剪刀差”。

　　民間利率率先上漲

　　雖然資金從銀行流向股市的搬家跡象非常明顯，但央行基準利率目前尚按兵不動。而對資金供求敏感的民間利率則率先上浮。記者了解到，監管部門的監控顯示，溫州地區的民間資金借貸月利率從今年4月的1.034%已經上漲到9月的1.101%，而去年4月資金最緊張時為1.26%。

　　“溫州資金是民間放貸的水龍頭，通常很快就傳導到上海等長三角地區。”銀行業內人士葉先生分析，股市從今年4月到9月保持上漲，這肯定吸引了不少資金流入，民間放貸的年利率在這半年內大約上浮了0.8個百分點，相當于3次0.27%加息的幅度。

　　“我們公司注冊資本1個億，向銀行融資5000萬，1.5億資金已經放出去1.2億了。”張江小額貸款股份有限公司的客戶經理苗先生介紹，目前他們公司向個人放貸的利率不低于12%。而楊浦區的小貸公司在資本金基本用完的情況下，利率已經從15%左右漲到了18%左右。

　　【業內人士分析】

　　貨幣流動頻率較高

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，M1增速加快說明了資金使用比較頻繁，貨幣流動的頻率較高，其中必然會有部分資金流入資產市場，抬高資產價格，帶來通脹壓力。在今年股市強勁上漲和創業板即將推出等多重因素推動下，又出現了2007年大牛市時的M1增速超過M2的現象。(徐可奇)