超寬松貨幣政策引發通脹風險增大

　　中國人民銀行在昨天發布《2009年國際金融市場報告》,認為超寬松貨幣政策引發通脹風險不斷增大。

　　此外，2010年世界經濟將延續2009年的復蘇勢頭，但是由于擴張性政策退出、部分國家主權債務風險加大，仍不能完全排除復蘇進程出現反復的可能性。

　　報告認為，2009年，在極度寬松宏觀經濟政策刺激下，全球經濟逐步走出衰退，其中，主要發達經濟體從第三季度起緩慢走向復蘇，新興市場經濟體率先反彈，成為推動全球經濟復蘇的重要力量。為應對危機，2009年全球主要央行實施了包括量化寬松貨幣政策在內的超寬松貨幣政策，向全球金融市場注入大量流動性。超寬松貨幣政策引發的資產泡沫風險和通脹風險不斷增大。由于實體經濟萎靡不振、投資前景不明朗，大量資金流向金融市場，增大了資產泡沫風險。一旦實體經濟好轉，釋放出來的大量流動性必然會造成通脹壓力。“如何在確保經濟復蘇的同時，避免出現資產泡沫和通貨膨脹，是擺在各國中央銀行面前的迫切任務。”

　　對于2010年的國際金融市場走勢，央行認為，這將受世界經濟復蘇進程、主要經濟體擴張性政策退出策略等因素影響。如果世界經濟復蘇態勢良好，主要經濟體的擴張性政策退出適度，國際金融市場走勢可能將趨于平穩，否則國際金融市場可能會面臨新的動蕩考驗。2009年，美元除在一季度走強外，全年大部分時間走弱。鑒于2009年美元指數跌幅較大，預計美元可能出現一定技術性反彈，主要貨幣短期利率回升的可能性較大。 (高晨)

　　-其他觀點

　　★經濟復蘇不太能支持原油價格的進一步大幅上漲；

　　★全球經濟尤其是新興市場經濟的回升可能引發銅鋁等重要原材料需求上升；

　　★我國將全面推進跨境貿易人民幣結算試點，探索境外人民幣資金的流動和交易機制，拓展海外人民幣投資渠道，發展人民幣離岸市場；

　　★將繼續穩步推進資本項目可兌換進程，有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動的限制。我國正著手研究推進境外機構在境內發行人民幣債券、境外人民幣資金投資境內債券市場等工作。