雖然國際金融危機還沒有完全過去，但我們現在應該開始思考危機帶來的教訓，更應該探討中國經濟為何能夠這么快速地復蘇。

　　金融海嘯波及中國后，中國政府采取了及時有力的宏觀調控政策，這是功不可沒的。但在我看來，中國經濟之所以能夠在世界經濟蕭條中保持8%以上的增長，而且在去年4月份開始復蘇，另一個重要原因，是我們在危機之前那幾年，即在我們經濟高增長的那幾年里，就已經開始實施宏觀調控政策，防止了大泡沫的產生。

　　2004年，中國經濟進入高速增長期，中國政府采取了一系列宏觀調控政策。這些政策的作用當時沒有表現出來，因為當時經濟還在一個勁兒地往上走。但現在回想，這些宏觀調控的政策是非常重要的，正是采取了這些措施，去年調整起來才容易。

　　由此我們得出什么結論呢？首先回顧一下宏觀調控的基本原理，即在經濟的高峰期和低谷期、繁榮期和衰退期都要有所作為，政府要提供的公共服務就是穩定，這個穩定靠的是在繁榮期和衰退期都采取逆風調整的政策。這次危機之所以發生，在美國等發達國家市場之所以出現這么大的危機，原因就是在繁榮期把這些經濟學的基本原理放小了，在繁榮期的時候說只要市場決定的政府就不能管，放棄了政府執行宏觀經濟政策的職能，從而釀成了大的泡沫引發了大的危機，總的來講是因為放棄了監管、調控所以產生問題。我們回過頭來思考這個問題，一方面要想危機來的時候我們應該做什么，更應該想在繁榮期我們應該做什么。

　　其次，中國作為發展中國家，繁榮期的問題更值得重視，特別容易產生過熱的風險。歷史上所有的發展中國家之所以出現高額通貨膨脹、金融危機，很大程度上都是由于在繁榮期忽視了監管。

　　盡管現在危機還沒有過去，但在我看來，特別應該思考中國下一個繁榮期的問題。中國在2011年很可能進入一個新的繁榮期。我們又將面臨著新一輪的風險、新一輪的挑戰。

　　第一，以消費品價格指數衡量的通貨膨脹的風險存在，但下一步更要衡量資產或者財產泡沫。在中國糧食價格這么低的情況下，消費品價格上漲不是很容易。雖然資源價格上漲，但需要經過一個很長的產業鏈，才能使消費品價格上漲，而在這個過程中，企業會消化掉成本上漲的因素。

　　我們怎么衡量廣義的通貨膨脹，包括以貨幣衡量資本價格的上漲，特別是國際游資充斥，發展中國家和發達國家不能脫鉤，而在長期發展的前提下，如何防范這些問題是我們下一個繁榮期所要面臨的問題。

　　第二，在我們的體制中很多機制還不健全，市場穩定性還需加強，所以現階段還需要努力完善體制，進一步推進市場化改革，進一步對需求方和供給方同時進行體制革新。在新一輪繁榮期到來之前，我們要更多地思考如何從制度上保證、從政策上調節，解決我們現有的問題，以使中國經濟能夠再有10年、20年甚至30年的增長。

　　(樊 綱 作者為中國人民銀行貨幣政策委員會委員)