盡管剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將明年的貨幣政策繼續(xù)定調(diào)為適度寬松，但對(duì)于明年的信貸規(guī)模如何，市場爭論頗多。

　　據(jù)《中國日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中國銀行某不具名的高管表示，相關(guān)監(jiān)管層已經(jīng)要求銀行將2010年銀行貸款增速控制在17%左右。按此計(jì)算，明年新增信貸規(guī)模總量大約在6萬億—7萬億之間，比今年約10萬億的規(guī)模有明顯下降。

　　由于新增信貸規(guī)模下降，銀行明年放貸預(yù)計(jì)將更有針對(duì)性，存量貸款的結(jié)構(gòu)調(diào)整將是明年的一個(gè)主基調(diào)。中國銀行就表示，將調(diào)整貸款組合，對(duì)于那些不符合國家工業(yè)和環(huán)境政策的項(xiàng)目，中行將削減貸款并尋求退出。

　　今年天量信貸難再現(xiàn)

　　截至10月末，我國銀行信貸投放金額已達(dá)8.92萬億元，同比多增5.26萬億元。交通銀行發(fā)展研究部研究員唐建偉表示，年底監(jiān)管機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)更加嚴(yán)格，要求全國金融機(jī)構(gòu)全年新增信貸不超過10萬億元。

　　有關(guān)媒體報(bào)道稱，11月工行、農(nóng)行、中行、建行4家大型國有商業(yè)銀行新增貸款較10月小幅回落，總計(jì)達(dá)到1000億元左右。按照10月份新增量占比54%來計(jì)算，11月全國金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款也將繼續(xù)回落至2000億元。

　　從各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，盡管年末最后兩個(gè)月的信貸閘門將進(jìn)一步收緊，但全年新增貸款仍可達(dá)到10萬億元左右，全年增速達(dá)到30%。

　　今年天量的信貸規(guī)模，已經(jīng)使多家銀行的資本充足率告急，明年估計(jì)不會(huì)重現(xiàn)。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康上月末在一次有關(guān)于中國當(dāng)前金融形勢講座表示，預(yù)期明年新增信貸將在6萬至7萬億元左右。明年貨幣供應(yīng)M 2增長可能在16%至17%左右。

　　而中國銀行一位要求匿名發(fā)表意見的高管在接受《中國日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，盡管政府承諾明年將維持適度的寬松貨幣政策，今年的“信貸洪流”不能再重演。他表示：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)要求銀行控制明年的放貸步伐，而信貸增長率折合成年率可能將維持在17%左右。”但該報(bào)道未披露下達(dá)上述指令的監(jiān)管機(jī)構(gòu)名稱，也沒有透露上述17%的貸款增長目標(biāo)是否具有約束力。

　　17%增速可滿足經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求

　　如明年信貸規(guī)模控制在6萬億—7萬億間，比今年少了約3萬億，是否能滿足明年經(jīng)濟(jì)增長的需要？中國光大集團(tuán)董事長唐雙寧日前公開表示，這個(gè)信貸規(guī)模應(yīng)該可滿足明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求。

　　唐雙寧認(rèn)為，如果明年保持7萬-8萬億的新增信貸再加以政策引導(dǎo)，使居民消費(fèi)貸款和企業(yè)中長期貸款占比適當(dāng)穩(wěn)步遞增，則居民消費(fèi)和企業(yè)出口競爭力將有所提升，這將在鞏固“保增長”成果的同時(shí)，不至于激化甚至可能促進(jìn)“調(diào)結(jié)構(gòu)”的“基本矛盾”的解決。今年G D P雖可達(dá)8%，但基礎(chǔ)仍需鞏固。因此，明年財(cái)政信貸仍需保持必要的投入力度。保持7萬-8萬億元的增量，可大體滿足資金流動(dòng)需求。

　　與此同時(shí)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測明年一季度或是流動(dòng)性最為寬松的時(shí)期。中銀國際證券分析師程漫江表示，2010年前兩個(gè)月的實(shí)際貨幣投放情況要比全年信貸目標(biāo)更有說服力。他認(rèn)為，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策真正的挑戰(zhàn)是如何使過快的貸款增長實(shí)現(xiàn)軟著陸。

　　明年放貸更有針對(duì)性

　　同時(shí)今年放出的信貸是否真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)亦是外界爭議的熱點(diǎn)。花旗銀行大中華區(qū)沈明高表示，今年全年的信貸總額雖可達(dá)10萬億元，但較往年60%的貸款額用到城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的總額下降了30%。

　　沈明高表示，下降的原因有兩種可能，一種可能是信貸額未用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上；另一個(gè)更具可能的原因是銀行把貸款資金發(fā)放到各地方政府組建的城投公司，再由這些城投公司投資到項(xiàng)目上，而這一部分資金是不計(jì)入貸款額中的。

　　對(duì)于明年的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，一家大型城商行已擬定初步規(guī)劃，退出借新還舊貸款是重中之重。究其原因，一位銀行對(duì)公信貸人士指出，此類貸款的借款人往往存在現(xiàn)金流量不足、資產(chǎn)流動(dòng)性差的問題，存在一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　下半年以來，隨著信貸投放趨于理性，加上議價(jià)能力的提升，多家商業(yè)銀行已不再單純追求規(guī)模，而更注重質(zhì)量和效益。銀行業(yè)界的一個(gè)共識(shí)是，存量貸款的結(jié)構(gòu)調(diào)整將是明年的一個(gè)主基調(diào)，其中借新還舊貸款、產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款都將是調(diào)整的重點(diǎn)。

　　中國銀行在其網(wǎng)站就明確表示，將繼續(xù)為政府日程表上的首要重大事項(xiàng)提供貸款，例如節(jié)能和廉價(jià)住宅建設(shè)項(xiàng)目，并向小到中型公司提供貸款，至于那些不符合國家工業(yè)和環(huán)境政策的項(xiàng)目，中行將削減貸款并尋求退出。　(王梅麗)