逢低買入意愿增強 未來一年上市公司盈利增長預(yù)期持續(xù)攀升

　　今日投資2009年9月基金經(jīng)理調(diào)查顯示，74%的被調(diào)查者預(yù)期未來6個月主要經(jīng)濟指標(biāo)向好，認(rèn)為目前市場估值合理的人數(shù)較7月調(diào)查上升，基金經(jīng)理逢低買入意愿增強。

　　基金經(jīng)理對未來一年上市公司盈利增長的預(yù)期持續(xù)攀升。調(diào)查顯示，92%的被調(diào)查者預(yù)期未來上市公司業(yè)績將增長，判斷業(yè)績將上升30%及以上、20%左右和10%左右的占比分別為4%、51%和37%，對盈利增長率的平均預(yù)期為14.6%。75%的被調(diào)查者認(rèn)為未來上市公司毛利率將上升，選擇毛利率輕微上升和大幅上升的比例分別為64%和11%。八成以上的基金經(jīng)理預(yù)期未來將升息，與7月調(diào)查基本一致。

　　經(jīng)過8月以來的市場調(diào)整，42%的基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)股市估值偏高，較7月調(diào)查下降18個百分點。48%的被調(diào)查者認(rèn)為當(dāng)前市場估值合理，較7月上升12個百分點。六成基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前股市處于牛市階段，判斷處于牛市初期、牛市中期和牛市末期的占比分別為27%、28%和6%。宏觀經(jīng)濟政策和上市公司業(yè)績增長繼續(xù)被認(rèn)為是影響未來中國股市走向的最重要因素基金經(jīng)理對未來6個月A股市場的投資回報預(yù)期略有上升，預(yù)期回報率在10%以上的占比較7月調(diào)查上升3個百分點。同時，機構(gòu)投資者逢低買入意愿增強，逢高減持意愿下降。

　　中小市值股票受到大多數(shù)基金經(jīng)理的偏愛。展望未來半年，有34%和29%的基金經(jīng)理認(rèn)為中等市值績優(yōu)股和小市值成長股表現(xiàn)將較為優(yōu)越，相比7月調(diào)查分別上升11個和17個百分點。相對于防御型產(chǎn)業(yè)，多數(shù)基金經(jīng)理仍然青睞周期敏感型產(chǎn)業(yè)，但程度正在減弱。

　　在行業(yè)選擇上，基金經(jīng)理仍體現(xiàn)出偏重防御的策略，醫(yī)藥和消費類股票受到青睞。45%的被調(diào)查者認(rèn)為醫(yī)藥保健類股票將跑贏大盤，較7月調(diào)查上升14個百分點，而公用事業(yè)、傳媒類股票最不被基金經(jīng)理看好。

　　本期調(diào)查的起始日為9月1日，截止日為9月18日，共對國內(nèi)基金管理公司、證券及保險公司投資管理部門的122名基金經(jīng)理和投資經(jīng)理發(fā)出了問卷，收回答卷98份。 (余喆)