隔夜德國財政部宣布了裸賣空禁令，但德國的單獨行動為市場所詬病。

　　歐元周三刷新了近四年低點，分析人士認為，德國的禁令可能造成空頭力量在歐元集中，并進一步推動歐元走低。

　　市場風險情緒惡化

　　德國財政部發言人當地時間周二宣布，對10家最重要的德國金融機構裸賣空禁令，禁令自當地時間周三零點開始生效，該禁令同時適用于歐元政府債券以及信用違約掉期(CDS)。發言人還稱，政府將就相關禁令草擬法案。

　　所謂“裸賣空”，是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價進一步下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。進行“裸賣空”的交易者只要在交割日期前買入股票，交易即獲成功。由于“裸賣空”賣出的是不存在的股票，量可能非常大，因此會對股價造成劇烈沖擊。

　　在德國宣布裸賣空禁令后，整個金融市場發生了劇烈動蕩，股市及商品市場走低，美元則快速上漲。分析人士認為，正是德國的行動使得市場風險情緒進一步惡化，諸多機構對德國此次的單獨行動予以指責，德國這個時候實行裸賣空禁令可能進一步加劇市場的恐慌情緒，并把空頭力量集中逼到了歐元上。

　　分析人士認為，德國實行裸賣空禁令，可能讓投資者覺得歐元區的危機比想象中更為嚴重，而在恐慌情緒更為嚴重的時候，股票以及債券、CDS等做空都被堵死，空頭力量只好尋找其他突破口，比如歐元。

　　政策協調風險打擊投資者信心

　　德國最近在金融監管上的態度異常強硬，這次的禁令正是德國的單獨行動。歐元區各國的政策協調也是令投資者感到擔憂的一方面，而且大家將關注是否有更多國家頒布更多禁令，歐美金融監管的風險將繼續影響金融市場的表現。

　　不過德國的行為暫時未得到明確響應，而且德國一方的監管力量恐怕確實有限。法國方面已經表示，法國并未考慮禁止裸賣空歐洲債券，他們對德國的決定表示遺憾，但呼吁歐洲市場監管者就主權債的裸賣空問題召開會議。而歐盟方面對德國的行動表示理解，認為禁令在整個歐洲實施可能會取得更好的效果，但這要綜合各國金融監管機構的意見而定。

　　分析師指出，德國的一意孤行是歐元區政府在處理債務問題上的拙劣表現，歐元區政策的不一致將繼續打擊投資者對歐元區穩定及歐元的信心。

　　同時分析人士對德國的監管力量感到擔憂，德國在沒有獲得其他國家支持的情況下就展開行動，但德國無力監管在離岸市場的交易，大多數CDS交易在美國紐約。

　　歐元刷新4年低點，澳元跌幅居前

　　在德國的裸賣空禁令帶來的種種不利影響下，歐元兌美元周三刷新4年低點，匯率最低曾下探至1.2144。

　　雖然默克爾在昨日的講話中強調，如果歐元崩盤，整個歐洲都不能幸免，但有分析師指出，禁令根本是在犧牲歐元以挽救債券市場。許多機構昨日把歐元兌美元的下跌目標位下調至1.1500。

　　興業銀行的外匯交易員對記者表示，從市場反應來看，禁令對投資者的心理影響是極大的，而他也認為，禁令逼迫投資者只能去做空歐元。

　　歐元雖然創下新低，不過在主要非美貨幣中，昨日澳元兌美元的跌幅居前，在周三歐洲時段澳元兌美元一度跌破0.8400支撐，日內跌幅約200個基點。
（肖妍茹）