●美聯(lián)儲已準備好了一個強有力的“退出”策略

　　●專家預計在第二季度宣布加息的可能性相當大

　　眼看任期將滿，美聯(lián)儲主席本·伯南克加速行動，把原本行事隱秘的美聯(lián)儲變開放的同時，仍試圖抵御低利率政策引來的批評——“房地產市場泡沫的最佳應對手段是加強監(jiān)管，而非貨幣政策。”——成了伯南克的最新辯詞。

　　北京時間1月4日，伯南克在美國經濟學會年會上發(fā)表有關貨幣政策與房地產泡沫的講話，回應了近期對美聯(lián)儲超低利率的貨幣政策可能為未來資產泡沫埋下隱患的批評。他說，跨國證據顯示，貨幣政策與住房價格上漲之間并沒有明顯關系。批評人士一直稱，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率保持在低位過長時間是造成金融危機的重要原因。而為應對金融危機和經濟衰退，美聯(lián)儲在2008年12月把聯(lián)邦基金利率降至0-0.25%的歷史最低水平，并保持至今。

　　“伯南克的說法有一定的道理。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出，美國上一輪房地產泡沫不完全是由當時低利率政策造成。“有別于日、俄等國家，美國的房地產泡沫并非是由投資者或投機者吹起來，而是由金融機構吹起來。”而目前，美國房地產價格與整個經濟水平相比較而言并不算高。分析人士認為，伯南克的講話表明美聯(lián)儲將把聯(lián)邦基金利率繼續(xù)保持在這一低位，以推動經濟復蘇。

　　不過，伯南克當日還指出，美聯(lián)儲必須對加息持開放態(tài)度，以防止未來資產泡沫再度萌生。他透露，已為未來取消非常規(guī)刺激措施制定了一個強有力的策略。上述退出策略既包括上調美聯(lián)儲向銀行支付的準備金利率，也包括美聯(lián)儲一直在測試的回籠金融系統(tǒng)資金的多種措施。潘正彥認為：“美聯(lián)儲提出比較明確的‘退出’政策很有可能將會超預期的早，在第二季度宣布加息的可能性相當大。而這幾個月內，將會有不少的‘吹風’行動。”

　　伯南克的4年任期于1月31日結束，預計屆時他將再度被美國總統(tǒng)貝拉克·奧巴馬提名為美聯(lián)儲主席。有評論認為，伯南克眼下正在利用公關推廣來確保自己再度得到任命。伯南克對此處之泰然：“美聯(lián)儲主席通常不會去做這類事情，因為我們要避免人們就此對下一次議息會議進行猜測，進而引發(fā)短期市場波動。但目前這段時期非同尋常。” 伯南克表示，他不愿成為“在第二次‘大蕭條’期間執(zhí)掌美聯(lián)儲的主席”。

　　而在為低利率辯護的同時，伯南克劍指監(jiān)管：“從本輪金融危機中獲得的教訓不是金融監(jiān)管在控制出現(xiàn)的風險方面無效，而在于監(jiān)管的執(zhí)行要更好和更巧。(付碧蓮)