42歲的塔拉·索托正在收拾餐桌，突然看到一位圣誕老人在一群警察和FBI老探員的簇?fù)硐聸_進(jìn)她工作的餐館，還沒(méi)等她反應(yīng)過(guò)來(lái)，一疊嶄新的百元美鈔已經(jīng)塞在了這位3個(gè)孩子的母親手中。

　　這不是演戲，而是真人真事。據(jù)《亞利桑那共和報(bào)》報(bào)道，這兩天，該州的菲尼克斯市出現(xiàn)了一群神秘圣誕老人，他們?cè)趦商靸?nèi)共向需要幫助的人散發(fā)了約4萬(wàn)美元現(xiàn)金。

　　這項(xiàng)善舉始于1979年，由一位名叫拉里·斯圖爾特的成功人士發(fā)起，斯圖爾特已于2007年去世，但這一救苦濟(jì)貧的傳統(tǒng)卻保留了下來(lái)。

　　從一個(gè)普通股民的角度出發(fā)，我們是否也可以做一個(gè)大膽假設(shè)：一群圣誕老人正坐在紐交所的大戶室，不斷拉高股價(jià)，向飽受金融危機(jī)之苦的股民派發(fā)“圣誕紅包”？當(dāng)然，上述情景純屬虛構(gòu)，之所以做這樣的假設(shè)，主要還是有感于屢試不爽的美股“圣誕行情”。

　　美國(guó)股市一直有一條“圣誕定律”：即每年圣誕期間股市總會(huì)給投資人帶來(lái)驚喜，盡管不一定很豐厚，但會(huì)很穩(wěn)定。

　　哪怕是在金融危機(jī)鼎盛時(shí)期的2008年，圣誕行情照樣不會(huì)缺席。盡管道指2008年全年下跌超過(guò)三成，并且在今年前兩個(gè)月再跌近三成，但在從11月下旬開(kāi)始到12月底期間，美股卻走出了一段“暖冬”行情，在一個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間里，道指實(shí)現(xiàn)了12%的驚人漲幅！

　　今年當(dāng)然也不例外，尤其是在最近幾天，三大股指都不露聲色地連續(xù)爬升，納指和標(biāo)普500指數(shù)多次刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

　　如果這還不能讓你信服，那么一向擅長(zhǎng)數(shù)字游戲的山姆大叔會(huì)給你看更有說(shuō)服力的證據(jù)：過(guò)去40年間，美股每年的11月到1月是一年中表現(xiàn)最好的一段時(shí)期，從11月20日到次年1月底，美股的平均漲幅為4.2%，折算年率達(dá)到23%。而12月份則是表現(xiàn)最好的一個(gè)月，標(biāo)普500指數(shù)在過(guò)去40年間的12月份平均漲幅為1.6%；在熊市之后的12月份表現(xiàn)更好，平均漲幅達(dá)到3.1%。

　　很多人試圖為圣誕行情的頻頻上演找尋依據(jù)，比如機(jī)構(gòu)為粉飾賬戶而在年底買(mǎi)股，比如假日期間市場(chǎng)波動(dòng)易被放大，或者實(shí)在找不出理由，就歸因于“技術(shù)性因素”。

　　在筆者看來(lái)，至少在今年，股市的圣誕行情是投資人對(duì)未來(lái)信心的體現(xiàn)。周三公布的路透/密西根大學(xué)12月消費(fèi)者信心指數(shù)升至三個(gè)月來(lái)高點(diǎn)，而近期的多項(xiàng)全球調(diào)查亦顯示，投資人對(duì)明年經(jīng)濟(jì)和股市的信心持續(xù)回升。客觀地說(shuō)，最近美國(guó)出臺(tái)的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并非全是利好，比如三季度GDP數(shù)據(jù)，就遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；又比如新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，驟降至7個(gè)月低點(diǎn)。

　　不過(guò)，在現(xiàn)階段，市場(chǎng)似乎更愿意朝好的方面看。三季度GDP雖低于預(yù)期，但畢竟是過(guò)去五個(gè)季度以來(lái)的首度增長(zhǎng)；再則，企業(yè)加快削減庫(kù)存，亦可能為未來(lái)更大力度開(kāi)展投資做好鋪墊。另外，創(chuàng)六個(gè)月來(lái)最高的個(gè)人收入增幅，也令美國(guó)明年消費(fèi)形勢(shì)更加光明。

　　說(shuō)到底，與高屋建瓴的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相比，整日在股市中摸爬滾打的“市場(chǎng)人士”對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的判斷會(huì)有根本性的差異。打個(gè)比方說(shuō)，如果是斯蒂格利茨這樣的宏觀學(xué)者，可能更擔(dān)心在明年晚些時(shí)候，隨著刺激政策逐漸減弱甚至完全撤出，經(jīng)濟(jì)會(huì)喪失增長(zhǎng)動(dòng)能甚至二次探底。而作為股評(píng)家和投資人，大家更關(guān)心的似乎是美國(guó)經(jīng)濟(jì)終于止住了持續(xù)一年的萎縮，并且大有希望在這個(gè)季度以及未來(lái)一兩個(gè)季度保持增長(zhǎng)。至于更遠(yuǎn)的事，就留給那些大師和專(zhuān)家們?nèi)マq論吧！(朱周良)