截至4月30日，在創(chuàng)業(yè)板上市的有78家公司，剔除今年上市的20家創(chuàng)業(yè)板公司，余下的58家公司去年第四季度累計實現(xiàn)凈利潤10.23億元，到今年一季度，這些公司實現(xiàn)的凈利只有 7.20億元，環(huán)比下滑近30%，這與A股兩市上市公司總體環(huán)比23.22%的增幅大相徑庭。

　　業(yè)績下滑原因多

　　在目前已經上市的78家創(chuàng)業(yè)板公司中，其在2009年都實現(xiàn)了利潤同比增速的正增長。但2010年一季報的數(shù)據顯示，僅有38家公司一季度實現(xiàn)超過30%的利潤同比增速。而有些公司的業(yè)績卻出現(xiàn)了業(yè)績大變臉，出現(xiàn)了同比下降甚至虧損。

　　其中，三聚環(huán)保開啟了創(chuàng)業(yè)板虧損的先河，其在今年一季度實現(xiàn)凈利潤-539.47萬元，可去年全年公司盈利為5097.87萬元。但公司給出的解釋是，由于公司的經營活動帶有明顯的季節(jié)性，其主要收入都來自下半年。事實上，今年第一季度的虧損較去年同期還減少了403.23萬元。

　　華誼兄弟作為影視公司一直為市場所關注，而在一季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入比上年同期下降33.02%；營業(yè)利潤和利潤總額分別同比下降69.88%和56.14%；凈利潤同比下降59.74%。主營石油生產設備的寶德股份，一季度營業(yè)收入為853.86萬元，較去年減少72.75%。利潤總額和凈利潤分別為354.88萬元和301.65萬元，分別減少了60.74%和61.96%。此外，漢威電子，梅泰諾等，在利潤總額和凈利潤上，也出現(xiàn)了30%以上的跌幅，這兩家公司在一季報中指出都是因為行業(yè)的季節(jié)因素導致業(yè)績暫時下滑。

　　分析人士認為，這些公司在上市前后業(yè)績大變臉的情況，除了有一些確實是由于行業(yè)原因外，并不排除一些上市公司高管在上市后財富暴漲,失去了創(chuàng)業(yè)動力。

　　持續(xù)盈利能力遭質疑

　　記者通過一季報發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板有42家公司出現(xiàn)了主營業(yè)務收入和凈利潤的環(huán)比下降。下降幅度較大的有：超圖軟件，主營業(yè)務收入環(huán)比下降55.96%，凈利潤環(huán)比下降96.07%；九州電器主營收入環(huán)比下降53.34%，凈利潤環(huán)比下降85.78%；賽為智能主營業(yè)務收入環(huán)比下降60.56%，凈利潤環(huán)比下降70.98%。

　　雖然由于財務，季節(jié)以及行業(yè)因素，會影響環(huán)比數(shù)據的參考性。但作為被寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板公司，環(huán)比數(shù)據的下降意味著其持續(xù)增長的能力有待提高。這種表現(xiàn)與創(chuàng)業(yè)板的高市盈率和高估值形成了鮮明的反差。

　　數(shù)據顯示，今年2月的平均發(fā)行市盈率曾降至60倍以下。不過，在中小盤股持續(xù)上漲的刺激下，平均發(fā)行市盈率大幅反彈，攀升至4月63.14倍的水平，4月首發(fā)新股平均發(fā)行價拉高至47.45元，刷新了單月新股平均發(fā)行價的歷史新高。

　　而市場也似乎在對創(chuàng)業(yè)板進行瘋狂迷戀后回歸了理性，近期創(chuàng)業(yè)板暴跌，跌停的股票比比皆是，破發(fā)數(shù)量達到12家，其中寧波GQY大跌18.18%，成為創(chuàng)業(yè)板的跌幅冠軍。之前曾為A股第一高價股的神州泰岳，股價與最高時也近乎腰折。

　　分析人士認為，創(chuàng)業(yè)板整體的高成長性正在面臨著嚴峻的考驗。盡管利潤增速下降在主板和中小板上市公司也非常普遍，但對于一直以高增長為估值支撐的創(chuàng)業(yè)板來說，僅僅不到一年就出現(xiàn)業(yè)績的“大變臉”，會讓市場對創(chuàng)業(yè)板估值水平及其成長性產生懷疑。市場的壓力將會進一步加大。(何為樂)