融資融券首批試點(diǎn)會(huì)花落誰(shuí)家？中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，將會(huì)從11家2008年參加全網(wǎng)全程測(cè)試的券商中脫穎而出。

　　早在2008年10月，中信證券、海通證券、國(guó)泰君安證券、廣發(fā)證券、銀河證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券、國(guó)信證券、光大證券、東方證券、招商證券和華泰證券等11家證券公司連續(xù)兩次參加了融資融券業(yè)務(wù)的聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。

　　當(dāng)然，參加測(cè)試的券商并不可能全部入選首批試點(diǎn)名單。

　　據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，證監(jiān)會(huì)將依據(jù)已公布的試點(diǎn)辦法規(guī)定，按照證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)經(jīng)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和試點(diǎn)實(shí)施方案準(zhǔn)備情況等條件和標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士為主組成的專(zhuān)業(yè)評(píng)審會(huì)通過(guò)后，擇優(yōu)確定首批試點(diǎn)證券公司。

　　在凈資本為綱的證券業(yè)監(jiān)管體系下，資本金無(wú)疑是衡量券商融資融券競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的主要指標(biāo)。尤其在《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》實(shí)施后，明確要求券商開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)必須有更加雄厚的資本金支持。

　　按證券公司凈資本排名情況看，上述11家券商在2007年占據(jù)了前11名。不過(guò)，這一情況在2008年發(fā)生了變化，根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2008年度證券公司凈資本排名，截至2008年年底，齊魯證券沖進(jìn)行業(yè)凈資本排名前十，招商證券落至17位，但由于2009年光大證券、招商證券實(shí)現(xiàn)IPO上市，11家券商的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力也面臨重排。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師孫健認(rèn)為，剛剛實(shí)現(xiàn)過(guò)融資、每股冗余資本含量較高、凈資本符合規(guī)定、完成過(guò)融資融券聯(lián)網(wǎng)測(cè)試的券商將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　目前，我國(guó)券商之間的業(yè)務(wù)形式和盈利模式基本雷同，券商之間的差異化競(jìng)爭(zhēng)并不明顯。平安證券認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展，有望給券商帶來(lái)新的業(yè)務(wù)收入和盈利渠道，改變目前國(guó)內(nèi)券商之間低層次和同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)格局，避免業(yè)務(wù)過(guò)于單一給券商帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而且融資融券業(yè)務(wù)采取按試點(diǎn)先行逐步推開(kāi)的原則，使得龍頭券商在業(yè)務(wù)推出初期，有望獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和客戶資源，這對(duì)于鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)券商做大做強(qiáng)，都會(huì)起到積極作用。

　　值得關(guān)注的一點(diǎn)是，直投業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，也將豐富券商的盈利收入來(lái)源，增強(qiáng)券商業(yè)務(wù)多元化。目前獲得直投試點(diǎn)資格的券商，包括中信證券、中金公司、海通證券、華泰證券、光大證券、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安證券、國(guó)信證券、平安證券、中銀國(guó)際、申銀萬(wàn)國(guó)證券、國(guó)元證券、長(zhǎng)江證券、招商證券、銀河證券等。

　　融資融券業(yè)務(wù)將按照“試點(diǎn)先行、逐步推開(kāi)”的原則擇優(yōu)選擇首批試點(diǎn)證券公司，之后，根據(jù)試點(diǎn)情況和市場(chǎng)狀況，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，首批試點(diǎn)券商的數(shù)量并不會(huì)很多，因?yàn)閿?shù)量越多，推出初期的不可控因素可能越多，嚴(yán)格控制數(shù)量和質(zhì)量，是保證試點(diǎn)平穩(wěn)展開(kāi)的有效手段之一。

　　盡管如此，但市場(chǎng)人士表示，在尚未得到任何有關(guān)融資融券試點(diǎn)的通知前，券商目前要做的還是繼續(xù)完善融資融券業(yè)務(wù)的各項(xiàng)工作。(朱寶琛)