據統計，到目前為止，年內上證指數連續兩周出現下跌的情況出現過三次，在這三次調整中，表現較為抗跌的股票總共有14只，其中多為醫藥股和日常消費板塊的股票。

　　醫藥板塊“免疫力”強

　　在去年的熊市行情中，醫藥板塊就顯示出驚人的抵抗力。在今年的行情中，該板塊表現依然非常強勢。按照嚴格條件在1600余只個股中選出來的最抗跌的14只股票中，就有7只來自醫藥板塊，分別是華蘭生物、恒瑞醫藥、東北制藥、中新藥業、華邦制藥、海正藥業和ST長信。

　　以上提及的所謂嚴格條件是指，在今年2月16日到2月27日，8月4日至8月31日，9月17日至9月30日的調整中表現抗跌的股票。抗跌的標準是，8月4日至8月31日的下跌行情中，跌幅不超過10%；其余兩次調整，跌幅不超過5%。根據Wind提供的統計數據，若依照此標準進行遴選，A股共有14只(剔除長期停牌股以及未完整經歷三波調整的股票)，除了上述7只醫藥股外，還有*ST伊利、貴州茅臺、攀鋼鋼釩、*ST科苑、天地科技、廣百股份和榮信股份。

　　抗跌股有四大特征

　　從這14只股票的走勢特點、所屬行業、估值水平、投資者結構來看，存在四大特點。

　　一是行業特征十分明顯，醫藥股占據半壁江山。其次是商貿及食品等消費類股票，占到21.43%。這也表明，在經濟復蘇階段，非周期性行業依然是防守最好的股票，而消費類個股則得益于本輪經濟刺激調結構、促內需的主基調，該板塊的成長性在此次經濟刺激后將體現出來。

　　二是抗跌還能漲。在這14只股票中，有9只跑贏大盤，年內漲幅最大的是*ST科苑，年內漲幅高達223.37%；其次為*ST伊利，年內漲幅高達215%。ST長信、華邦制藥表現也相當不俗，分別上漲148.98%和204.22%。當然，也有一些走勢較弱的股票，如攀鋼鋼釩年內跌幅超過14%。

　　三是機構年內加倉較重，且多為基金重倉股。在14只股票中，年內機構增倉的共有11只，僅*ST科苑、天地科技和廣百股份略有減倉。其中，中新藥業機構增倉最多，增長幅度超過300%，東北制藥、攀鋼鋼釩、貴州茅臺等加倉幅度也非常大，幅度都超過了100%。此外，也只有*ST科苑和ST長信未見基金參與炒作。

　　四是絕對估值都不算低。來自Wind的數據顯示，這14只股票，除東北制藥(市盈率為16倍)外，市盈率(TTM)都超過了30倍。市凈率方面，即使估值最低的攀鋼鋼釩也超過了3倍，在整個鋼鐵行業中，屬于偏高水平。其余股票市凈率則多在5倍以上。再來看市銷率，除*ST伊利外，其余股票市銷率都在1倍以上，東北制藥、廣百股份、攀鋼鋼釩則在2倍以下，其余皆高于2倍。

　　分析人士認為，這些抗跌股票雖然接下來可能不會再有大行情，但其特點值得關注。在每一輪牛市和熊市中，總有一些股票表現相當堅強。如果結合當時的經濟背景，就可以得出一些投資的邏輯。這便是抗跌股的價值所在。(賀輝紅)