滬深股指2009年來首次出現五連陰的走勢，各方對后市的看法也分歧漸大。

　　受隔夜美股再創反彈新高，以及三部委齊申貨幣政策不轉向、力保股市穩定的利好消息刺激，昨日滬深兩市大幅高開，隨后逐級回落，至收盤上證綜指報3249.76點，下跌0.34%，深證成指報12973.65點，下跌0.01%。至此，滬指5個交易日跌幅達6%。而香港恒指昨日則大漲550點，在最近5個交易日中，不跌還微漲了近1%。在A+H股公司中，不少股票也出現了H股漲而A股跌的情況，恒指AH股溢價指數在8月份下跌了5%，意味著A股對H股的平均溢價在最近6個交易日中已經從41%收窄至34%。

　　連續縮量下跌的走勢，令今年以來持續唱多的不少機構開始動搖。中銀國際、海通證券、太平洋證券等上周堅持看多，認為A股市場上升趨勢不會改變的機構，本周不約而同地調整了觀點。比如，中銀國際認為，近期市場出現大量補漲現象，鐵路、農業、藥業等板塊上漲的理由幾乎就是“未漲”，從經驗上說，這意味著行情走入末期。此外，部分春節后開始看多的機構投資者，也開始“變臉”，做出兩個月內沒有大行情的判斷。以諾亞方舟投資基金為代表的部分私募更是表示已清倉A股。

　　值得一提的是，大盤下跌5日以來，滬深兩市的量能連續萎縮。滬市成交額由2555億元降至昨日的1574億元。業內人士指出，這或許是個不錯的信號，說明場內做空動能有所減弱，后市成交量也是觀察大盤何時調整到位的一個重要指標。

　　光大證券研究所黃學軍認為，這次只是短期調整，跌幅不會超過15%，將在3000點左右止跌。上海證券研究所屠俊的判斷更為樂觀，認為大盤將在3150上方重返升勢，但此后還需要2至3周的時間整理，關鍵要看銀行、證券和地產板塊何時止跌。

　　綜合多家券商的觀點也可看出，“7·29”大跌當天的最低點3174點附近，成為機構認為的第一道防守關口，3000點成為第二道重要防線。(記者 張雪 見習記者 錢瀟雋)