摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄和復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授芮明杰在上周末舉行的復(fù)旦EMBA“管理前沿論壇走進(jìn)廣州”上對上述問題闡述了各自的觀點(diǎn)。龔方雄認(rèn)為，從未來6~12個(gè)月的角度來說，3000點(diǎn)不是高點(diǎn)，從盈利增長的態(tài)勢來看，中國股市從3000點(diǎn)的角度至少有20%的增幅。芮明杰則強(qiáng)調(diào)，中國的制造企業(yè)一定要調(diào)整到自主創(chuàng)新、資本積累的角度上來。

　　摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄認(rèn)為，在目前全球通脹的背景下，通脹預(yù)期是對股市最大的利好。對于2009年中國經(jīng)濟(jì)的增速，龔方雄一直較為樂觀。去年12月至今，他一直保持著對今年中國經(jīng)濟(jì)增長7.2%的預(yù)測。一季度中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了去庫存化階段，這已降低了一季度GDP3個(gè)點(diǎn)左右。隨著庫存負(fù)擔(dān)減輕，未來中國經(jīng)濟(jì)會保持強(qiáng)勁增速。同時(shí)，由于消費(fèi)需求旺盛，將來庫存對GDP將產(chǎn)生正面影響。

　　龔方雄認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁出了拐點(diǎn)。“牛市已經(jīng)在一片質(zhì)疑聲中悄悄到來。過去一段時(shí)間，中國股市平均市盈率在25倍到30倍間，整個(gè)市場的估值并不貴。如果明年盈利上升20%，那么從目前到未來的12個(gè)月，中國股市至少還有20%的上升空間。”

　　龔方雄特別指出，未來大盤上漲的動力將來自于指數(shù)大盤股。他表示：“現(xiàn)在來看我們的工業(yè)生產(chǎn)以及投資消費(fèi)仍然在不斷增加，在基本面加速好轉(zhuǎn)之下，指數(shù)大盤股的估值還沒到頂，盈利成長空間還未完全打開。”針對下半年的投資，龔方雄表示：中國真正的經(jīng)濟(jì)成長動力來自不斷新生的內(nèi)需。

　　房地產(chǎn)汽車推動經(jīng)濟(jì)

　　龔方雄強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)的成長動力仍然是來自于房地產(chǎn)和汽車市場。

　　芮明杰教授則建議中國的制造企業(yè)要擺脫目前新增價(jià)值低廉的境地，“我們需要制造業(yè)，但是我們的制造業(yè)，又不能只停留在現(xiàn)在的狀態(tài)上面，需要轉(zhuǎn)型”。(劉新宇)