兩個月前，阿里巴巴集團董事局主席馬云、巨人網絡董事長史玉柱、聚眾傳媒創始人虞鋒等成立了“云峰基金”。作為一只新基金，“云鋒基金”尚未作出驚天動地的舉動，但光憑其十幾位發起人兼投資人傲人的財富和職業聲譽，已經足夠讓業內震動。

　　北京、上海、深圳和三亞的新房交易量4月18日累計跌幅已經達到30%。據了解，“溫州炒房團”、“山西炒房團”等投資客開始集體撤退了，眼下資本正在演繹狂歡，面對著A股暴跌，它們會何去何從呢？

　　據《中國產經新聞》記者得到的一份由高盛出具的路演客戶要點顯示，美國客戶對中國中短期內形勢的看法好于高盛分析師的預期。最新的戰略性新興產業布局同時顯示，本土和外資投資機構投資呈現出不同的“插針”特征，但都對IT和機械制造行業、“低碳經濟”催熱清潔技術最為關注。

　　2010年第一季度共有17支可投資于亞洲(包括中國大陸)地區的私募股權基金成功募集了36.78億美元。就其投資行業分布，可以映射出當前的熱點投資領域。從投資案例數來看，互聯網行業本季共發生20起投資，領先于其他行業。

　　撬動新興投資領域

　　過去兩年受金融危機影響，基金管理人的投資速度相應放緩，導致大量資金尚未投出，隨著全球經濟形勢的不斷穩定，越來越多的新基金的募集進程也將隨即開啟。

　　清科研究中心多名分析師均對《中國產經新聞》記者指出，中國的互聯網發展較晚，諸多互聯網公司商業模式尚不清晰，從而導致本土機構涉足該領域相對較少。隨著我國網民數量的進一步增長、互聯網公司的發展和成熟以及創業板市場對互聯網公司的認可，本土機構在互聯網產業的投資比重將會增加。

　　“最近，熱門的當數物聯網。在該投資領域，本土創投及私募股權投資機構無論在投資企業個數還是金額上均占比達80%以上。”有分析師認為，目前投資較多集中在中后期項目，在早期項目的投資上略為保守。

　　“目前，太陽能領域、環保領域的投資集中于水務及固體垃圾處理，投資領域有待進一步擴展。”有分析師強調并指出。值得注意的是，新材料產業領域投資較少從一定程度上反映了該領域目前還處于“冷門”，投資估值水平也相對較低。隨著戰略性新興產業各項政策的陸續到位，該行業未來發展空間寬廣，值得創投和私募股權關注和擇機進入。

　　自立金融公司為哪般？

　　最近，與投資變熱相關連的是，新成立的投資公司，又名基金管理、資本管理等的公司層出不窮。令人驚奇的是，我們從里面可以看到很多熟悉的名字，而且越來越多的企業家開始做投資人，雖然未脫離自己創立的企業，也建立了投資平臺，但主要重心都放在整個行業未來的投資上了。

　　比如，阿里巴巴集團董事局主席馬云、巨人網絡董事長史玉柱、聚眾傳媒創始人虞鋒等于兩個月前成立了“云鋒基金”，而該基金主要針對互聯網、消費品和新能源三個領域投資。創建者除了上述3人外，還有新奧集團董事長王玉鎖、銀泰投資董事長沈國軍、五星電器創始人汪建國。

　　對于此現象，記者發現，為企業家自己建立金融機構與花旗早年的情況有點類似。據有關資料記載，最早的花旗本就是一群商人的提款機。那些實力強大的商人們投資的產業包括商業、公用設施、煤礦、鋼鐵和電報等。在19世紀40年代到70年代早期的這段時間，企業家們讓自己所有的企業把基本存款賬戶開在花旗，并在這些企業需要短期貸款的時候，由花旗提供融資服務。簡單地說，花旗扮演的角色就是龐大的商業帝國的“現金出納”。

　　這樣看起來，國內成立的這些基金公司又會與花旗有所不同，這些金融公司更多地考慮提升行業整體實力。聚眾傳媒創始人虞鋒表示，過去兩年他的投資是“零敲碎打”，是一種“隨機性、感覺性的投資”，現在要做的是系統性投資。當今很多企業家更多的不是缺錢，而是公司戰略上不清楚，在組織整合、資源配備上做得不夠好。“我們一半是投資人，一半是顧問。我們希望把每個人的力量整理起來，扶持這些企業成長”，虞鋒稱。

　　阿里巴巴內部一位不愿透露姓名的經理告訴《中國產經新聞》記者，前段時間媒體都來問，其實我們都不知道具體情況，阿里巴巴本身并沒有參與其中，是馬云個人的行為。

　　當然，這種基金公司會不會發展成為“早期花旗”模式不得而知，但是隨著首期資金就募集了7億美元的巨盤，其下一步投資去向將會被公眾關注。

　　謹慎思考冷處理

　　“創投行業是個低調的行業。”獲得“2009中國經濟年度人物”的深圳創新投資集團董事長靳海濤如是說。

　　那些投資商在實際操作時，通常會圈定一個行業，找出行業前三名，在財務盈利、人事、營銷等多方面進行考察和選擇，多家比較之后才會選出投資對象，但是就在目前形勢下，特別是在國家各種政策的支持下，將會有更多的新舊投資機構涌入該領域，為了搶蛋糕不可避免地會一哄而上。在很短的時間內，有點兒潛力的中小企業瞬間變成了香餑餑。

　　據統計資料顯示，從投資階段來看，與往季分布格局基本相同，擴張期企業仍然最受創投關注。從投資規模來看，2010年第一季度披露金額的96起投資案例中，規模在1,000.00萬美元以下的共有79起，占比高達八成以上；投資規模在1,000.00-3,000.00萬美元的投資共有14起，占比為14.6%；投資規模在5,000.00萬美元以上的投資僅有1起，即IT外包及BPO服務提供商軟通動力獲得光大控股、永威投資、富達亞洲、盈富泰克和三井創投總額為6,500.00萬美元的注資，這也是本季度中國創投市場上涉及金額最大的一起投資。

　　多數創投機構投資策略仍然延續去年的謹慎和穩健，要恢復到危機前的活躍景象仍需時日。

　　有數據顯示，2010年第一季度中國創投市場所發生的投資案例數和投資金額分別為123起和6.68億美元，投資總量雖然較去年同期相比有大幅提升，投資案例數和投資金額漲幅分別為105.0%和111.3%，從環比來看，較2009年四季度投資量小幅回調，降幅分別為19.1%和19.5%。另外，對比2008年各季度投資情況，可以明顯看到中國創投市場較金融海嘯前相比仍未完全走出經濟寒冬。

　　專家表示，建設戰略性新興產業發展是個長期過程，創投和私募股權投資機構投資熱情高漲的同時，亦需冷靜思考，在憧憬新產業無限前景的同時，也要理性對待產業發展初期所需要面臨的各種風險，如技術研發能力薄弱、部分產業產能相對過剩等。 ( 諶麗丹報道)