持續多日的國際油價下跌正在引發多方關注。從本月初開始，國際油價開始步入下滑之路。雖然12月14日阿布扎比已決定向迪拜提供100億美元援助資金，部分緩解了市場中的擔憂情緒，但截至記者發稿前，國際油價仍然處于每桶70美元之下。14日接受本報記者采訪的原摩根士丹利亞太區經濟學家、玫瑰石顧問公司現任董事謝國忠表示，此次國際油價回調依然是技術層面的原因，其中美元走軟是主要原因。

　　自12月2日以來，國際油價已創下“8連陰”，一連跌破75美元和70美元兩大關口，上周五收盤報每桶69.87美元。本周一格林威治時間7時14分，國際油價盡管跌幅收窄，但依然處于下滑之勢。分析人士表示，與10月每桶82美元的高價相比，目前的國際油價跌幅已經在11%左右，為2006年9月以來油價短期內的最快下滑。不久前全球最大原油消費國——美國今年三季度走出衰退的消息，使得市場中有關全球原油需求將增加的預期增強。然而現實卻表明，美國原油需求依然停滯不前，盡管原油庫存可能開始下滑，但全球范圍內的原油供給正在上揚。更為重要的是，多重原因導致投資者開始購買美元，從而推高美元匯率，原油價格應聲而落。

　　“美元歷來是影響商品市場短期波動的重要原因。”謝國忠對記者表示，最近一段時間以來，全球經濟增長前景出現新的不確定性，包括迪拜債務危機以及希臘信用評級被調低，這些都促使美元反彈。美元反彈的直接影響往往是以美元計價的大宗商品市場的下跌。例如，12月8日，美元兌主要貨幣大幅飆升，美元指數上揚1.7%，創下2009年6月以來最大單日漲幅。而與此同時，受美元走高影響，避險資金紛紛流出黃金市場。黃金同期出現大幅下跌，COMEX期金4日暴跌，12月份交割的黃金期貨價格當天下跌48.60美元，收于每盎司1168.80美元，創下近一年最大單日跌幅。

　　今年以來，隨著全球經濟基本面已經開始好轉，投機資金的影響力也在與日俱增。資料顯示，銅價去年曾大幅下滑54%，而今年大幅上揚了124%；2007年油價上揚57%，在2008年下滑了54%，今年已經上揚了59%。

　　“市場看上去已經漲過頭了。”DNT市場信息服務公司高級分析師達里表示，整體的商品價格可能開始回調，而原油將是其重要部分。他認為，未來原油價格將還會出現每桶10美元左右的下調空間，在低油價開始刺激經濟復蘇的原油需求之后。有分析師認為，盡管目前的國際油價，仍然與2008年超過每桶147美元的高點相差甚遠，但短期出現的原油價格大幅下滑，再次提醒投資者關注商品市場風險。

　　近期油價大幅下滑，引發市場中有關國際油價或將“熊市”擔憂。盡管市場人士普遍認為，油價自10月以來高點回調是理所當然的，但在當前的大宗商品價格是否仍然高于經濟復蘇基本面的支撐問題上，大家看法不一。“一般來說，中長期的國際油價往往與經濟基本面相關，是由供需決定的。”謝國忠表示，今年以來，商品市場的大漲，除了跟全球經濟復蘇的基本面相關聯之外，還得益于全球貨幣供給增多，資金大幅流入商品市場。商品市場反彈不僅僅是供求關系引起來的，也是由投資風險偏好導致的資金流向引發的，或者說是由虛擬經濟的需求引起來的。謝國忠還認為，在上一輪商品市場波動時，黃金的表現較為獨特。具體表現為，黃金在漲的同時油價沒漲，然后金價下滑油價也跟著下滑。“我認為其中技術性因素較大。”謝國忠說，但這凸顯了黃金在商品市場中的某種特殊性。