中新網(wǎng)5月15日電 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站刊載最新一期《中國(guó)信息報(bào)》文章稱，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股票市場(chǎng)，正以震蕩上升的方式反映宏觀經(jīng)濟(jì)的向好趨勢(shì)。四大因素顯示A股市場(chǎng)已經(jīng)復(fù)蘇并步入了“慢牛”之旅。

　　文章稱，A股市場(chǎng)頑強(qiáng)地走出了震蕩上升的行情。上證綜指2008年10月28日見(jiàn)底1664.93點(diǎn)，到2009年5月11日創(chuàng)出本輪行情新高2663.95點(diǎn)，升999.02點(diǎn)，升幅達(dá)60%。期間多次震蕩波動(dòng)，甚至快速深幅回落，上升的路徑復(fù)雜多變。

　　文章指出，A股市場(chǎng)已經(jīng)復(fù)蘇并步入了“慢牛”之旅。如此判斷，主要是基于下面四個(gè)因素：

　　一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最困難的階段已經(jīng)過(guò)去。從去年下半年，特別是第四季度開(kāi)始下滑的趨勢(shì)，得到了初步遏制。陸續(xù)發(fā)布的4月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖。

　　美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)將世界經(jīng)濟(jì)拖入衰退的艱難歲月。外需的突然下滑使外貿(mào)依存度較高的中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速步入下行階段，正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬。面對(duì)困難，國(guó)務(wù)院果斷采取措施，宣布4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，對(duì)鋼鐵、有色等10大行業(yè)實(shí)施振興規(guī)劃，最近又宣布了調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例這一有利于擴(kuò)大投資總量并優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的重大舉措。自去年第四季度開(kāi)始實(shí)施的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策取得成效，一季度銀行系統(tǒng)新增人民幣貸款超過(guò)4萬(wàn)億元，4月份中國(guó)新增人民幣貸款達(dá)5918億元，整個(gè)二季度的信貸數(shù)量可能會(huì)有所回落，但是市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕。一系列重大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施已收到成效。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.5%，比3月份上升1.19個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自去年12月份以來(lái)連續(xù)5個(gè)月回升，且最近兩個(gè)月連續(xù)突破50%。不斷改善的PMI從一個(gè)方面表明宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底。一些樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家據(jù)此認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由谷底企穩(wěn)并將呈上行趨勢(shì)。如果我們把眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程遇到新的困難時(shí)，政府必將采取進(jìn)一步的強(qiáng)有力的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。正如溫家寶總理所說(shuō)，我們準(zhǔn)備了充足的“彈藥”，隨時(shí)都可以提出新的刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

　　值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板上市正緊鑼密鼓推進(jìn)。創(chuàng)業(yè)板搭建的融資平臺(tái)，將為中小企業(yè)提供發(fā)展之源，并成為擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的重要力量。經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖將成為大概率事件，股票市場(chǎng)向好的大方向也就不會(huì)改變。

　　二是擴(kuò)大內(nèi)需改善民生為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力并為股票市場(chǎng)注入活力。作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展三駕馬車(chē)的消費(fèi)一直為政府政策所重視，在外需遇冷的環(huán)境下，擴(kuò)大內(nèi)需顯得更加重要。隨著一系列鼓勵(lì)消費(fèi)的優(yōu)惠稅費(fèi)政策和信貸政策的出臺(tái)，最重要的住房消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)回暖，一季度全國(guó)商品房市場(chǎng)成交量大幅上升，去庫(kù)存化進(jìn)度超出預(yù)期。由于房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)中幾十個(gè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展緊密相關(guān)，房地產(chǎn)業(yè)的重新回暖意義不言自明。同時(shí)，小排量汽車(chē)消費(fèi)的鼓勵(lì)政策以及汽車(chē)下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)等刺激農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)的政策，都成為擴(kuò)大內(nèi)需的強(qiáng)力推手。對(duì)政策敏感度極高的股票市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此有明顯反應(yīng)。在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)消費(fèi)的不斷增長(zhǎng)必然是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)軌道的新動(dòng)力，也是股票市場(chǎng)保持活躍的重要力量。

　　三是美國(guó)股市回暖，外圍股市對(duì)A股的拖累逐步消失。美國(guó)新政府采取一系列救市政策化解經(jīng)濟(jì)危機(jī)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的企穩(wěn)，并可望從2009年第三季度起開(kāi)始出現(xiàn)正增長(zhǎng)。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的4月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人(PMI)指數(shù)從3月份的36.3上升至40.1；其分項(xiàng)指數(shù)———就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下最高漲幅。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)也大幅上升。美國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)步入增長(zhǎng)軌道并不確定，但股市回暖可能先于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。正如股神巴菲特所言：“如果你等到知更鳥(niǎo)叫時(shí)，反彈時(shí)機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了。”

　　四是A股的估值還有待挖掘。雖然一部分中小市值的股票的股價(jià)在近半年的時(shí)間里有了較大幅度的上升，但占股票市場(chǎng)權(quán)重較大的銀行、鋼鐵等大市值藍(lán)籌股的股價(jià)并沒(méi)有高估。