2009年第一個交易日，滬深兩市出現大幅度反彈，實現了新年開門紅的走勢。從市場運行軌跡來看，筆者認為上證綜指短期內有回補去年12月24日跳空缺口即1895-1887點缺口的可能。但從市場層面來看，“開門紅”并不代表一帆風順，而其后的走勢需要關注三大因素的變化。

　　首先，應關注成交量的變化。量為價先，從周一滬深兩市總成交723億來看，與節前最后幾天相比雖有所放大，但這種量能仍顯得較為單薄。我們認為：如果出現量能連續溫和放大，市場將可能在指標股的技術反彈引領下，回補缺口并向上穩步反彈；相反，如果量能在近幾個交易日中始終無法放大，甚至在回補缺口過程中出現明顯的縮量，則應小心市場在回補缺口后重新進入調整周期。因此成交量的變化應成為近期判定市場強弱的最為關鍵因素。

　　其次，關注基本面的變化。進入2009年后，解禁股的壓力將明顯增加。盡管1月份新解禁壓力相對較小，但由于歷史累積及隨時逢高減持的低成本籌碼存在，因此其一舉一動也同樣會影響A股的反彈。另外，國家在刺激經濟方面有無加大政策和實質性舉措也對短期市場有較大影響。

　　最后，盤面中有無鮮明的領漲板塊至關重要。周一盡管有色股保持強勢，但從整個盤面來看，普漲的態勢更為明顯。而從近期市場能否保持延續“開門紅”震蕩反彈的關鍵來看，則要有鮮明的領漲板塊來配合。如果僅靠績差垃圾股的推動，而沒有業績及題材均較佳的領漲板塊引領，那么這種反彈就有可能隨時結束。(九鼎德盛 肖玉航)