股市漫畫：平準(zhǔn)基金 中新社發(fā) 唐志順 作

　　上周全球金融市場(chǎng)遭遇了史上最黑暗的一周。在道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下單周歷史上最大跌幅18%后，全球主要股指相繼暴跌，甚至至少有7個(gè)國家暫停股市交易。而A股也難獨(dú)善其身，上周滬指再度狂瀉12.78%，創(chuàng)1996年來第二大周跌幅。迄今為止，全球股市市值已蒸發(fā)超過25萬億美元。

　　面對(duì)空前的股市暴跌，全球各國上周都采取了從聯(lián)合降息到銀行國有化等一系列強(qiáng)力救市舉措，這種趨勢(shì)仍將延續(xù)。上周末，G7和G20集團(tuán)于10月11日在華盛頓舉行會(huì)談后發(fā)布共同聲明稱，將“動(dòng)用所有經(jīng)濟(jì)和金融手段，確保金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康運(yùn)行”。同期舉行的IMF部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議宣布，支持上述聲明。

　　同樣，A股市場(chǎng)在進(jìn)入9月后，也加大了拯救力度：?jiǎn)芜呎魇沼』ǘ悾�央行降息及降保證金率政策“雙管齊下”，免征利息稅，提高上市公司分紅比例……A股市場(chǎng)平準(zhǔn)基金救市的呼聲正一浪高過一浪。

　　“推出越快越好”

　　“針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美英等國紛紛推出穩(wěn)定基金，或是以國家注資的方式使金融機(jī)構(gòu)國有化，這說明國家干預(yù)成為這次解決各國金融危機(jī)的基本模式之一。” 《中國改革》學(xué)術(shù)顧問、著名發(fā)展戰(zhàn)略專家武建東直言，在中國資本市場(chǎng)生死存亡的時(shí)刻，以穩(wěn)定基金(俗稱平準(zhǔn)基金)的方式直接干預(yù)市場(chǎng)，是十分必要的。

　　十七屆三中全會(huì)10月9日至12日在北京舉行，全會(huì)強(qiáng)調(diào)我國總體形勢(shì)是好的，經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)，金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)沒有改變。要求采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場(chǎng)穩(wěn)定，保持社會(huì)大局穩(wěn)定。

　　“在此次三中全會(huì)上，保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定是新近提出的，其戰(zhàn)略意義十分重要，也揭示了監(jiān)管層的核心穩(wěn)定方向。”武建東根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析后判斷，投資者期盼推出平準(zhǔn)基金的愿望即將達(dá)成。

　　“平準(zhǔn)基金推出當(dāng)然是越快越好，最好能在10月底之前推出。”武建東表示，從近期監(jiān)管層的動(dòng)作來看，已經(jīng)顯現(xiàn)出我國金融決策有加速的趨勢(shì)，“不能慢半步，要快一步”。

　　“在現(xiàn)在這樣的非常時(shí)期，就應(yīng)該打破傳統(tǒng)理念，動(dòng)用一切可能的手段來穩(wěn)定市場(chǎng)，恢復(fù)投資者的信心。”《華夏時(shí)報(bào)》總編、著名經(jīng)濟(jì)評(píng)論家水皮把平準(zhǔn)基金稱為穩(wěn)定市場(chǎng)的“定海神針”。他認(rèn)為，我國A股市場(chǎng)是全球唯一有資金的地方，但我國今年的跌幅卻是全球最大的，“這簡(jiǎn)直是悲劇”，如果監(jiān)管層能夠表現(xiàn)出信念，盡快拿出真金白銀，信心問題能夠解決了，我國或許能率先走出當(dāng)前困局。

　　規(guī)模在一萬億元以下

　　那么，一旦平準(zhǔn)基金推出，該部分資金又將會(huì)從何而來呢？

　　“該部分資金可能來自三方面。” 水皮表示，其一是財(cái)政部撥款，其二是匯金公司，其三是中國證券投資者保護(hù)基金公司。

　　“由中投公司結(jié)匯后，轉(zhuǎn)成人民幣進(jìn)入市場(chǎng)，也是有可能的。”宏遠(yuǎn)證券分析師唐永剛稱。

　　“如果我國建立一個(gè)統(tǒng)一的穩(wěn)定基金，那么中國穩(wěn)定資金將會(huì)以多元、多組合的形式出現(xiàn)。”除了市場(chǎng)人士提出了三部分資金渠道外，武建東認(rèn)為，社保基金也可能“入選”，“甚至包括各地方政府，也可能組織資金增持其地方國資委監(jiān)管企業(yè)股份。”

　　而對(duì)于平準(zhǔn)資金的規(guī)模，武建東判斷應(yīng)在幾千億至一萬億元之間，“資金不一定會(huì)全部投入股市，推出平準(zhǔn)基金主要是針對(duì)投資者信心的提升。”

　　“像匯金增持原本是好事，但由于其所購股票的數(shù)量和所購資金量有限，所以起不到太大的作用。”唐永剛考慮到滬深兩市流通市值及換手率，認(rèn)為5000億左右的規(guī)模會(huì)比較合適，“最起碼要在3000億元以上”。

　　“平準(zhǔn)基金只是一種象征，市場(chǎng)并不缺錢。”水皮則指出，三四千億元資金就夠了。

　　此外，對(duì)于哪類股票最能受到平準(zhǔn)基金青睞，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，能最便捷推動(dòng)股指的大盤藍(lán)籌股將成為首選。(來源：東方早報(bào) 記者 葛佳 )

　　名詞解釋

　　平準(zhǔn)基金(Stock Market Stabilization Fund)，也稱股市干預(yù)基金(Stock Market Intervention Fund)，是政府通過特定的機(jī)構(gòu)以法定方式建立的基金，通過在股票市場(chǎng)的逆大盤指數(shù)方向操作來熨平證券市場(chǎng)非理性的劇烈波動(dòng)，達(dá)到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的目的。

　　平準(zhǔn)基金既符合國際慣例又行之有效。從國際經(jīng)驗(yàn)方面看，日本、韓國和我國的香港、臺(tái)灣地區(qū)均有平準(zhǔn)基金。香港的平準(zhǔn)基金是在1998年成功阻擊國際熱錢襲擊之后建立的盈富基金，韓國政府于1990年設(shè)立了4兆億韓元股市安定基金和我國臺(tái)灣的5000億新臺(tái)幣“國安基金”。美國雖然沒有平準(zhǔn)基金，但是有穩(wěn)定股市的內(nèi)在機(jī)制或者說制度，比如專家經(jīng)紀(jì)人的做市功能就與平準(zhǔn)基金的功能類似。