石建勛：抑制通脹不以犧牲股市為代價

　　近段時間以來，國內物價上漲態勢較為突出，已對公眾的日常生活和消費心理產生了明顯影響。如果不采取有效措施應對漲價態勢，將會導致通貨膨脹預期進一步強化，惡化市場經濟運行秩序。

　　11月20日，國務院正式發布《關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關部門及時采取16項措施抑制通脹。這些措施立即引起了國內外廣泛關注，大家一方面對中國政府抑制通脹、保障老百姓切身利益的決心和辦法表示理解和支持;另一方面又擔心抑制通脹難度大，如果措施不當，不僅效果有限，還有可能影響中國經濟增長，進而影響中國經濟在全球經濟復蘇進程中“發動機”作用的發揮。近期股市大幅度波動就是對此憂慮的具體表現，筆者認為保持物價基本穩定是完全可以預期的。

　　首先，中國目前物價上漲形勢和前兩年不完全一致，一方面，并未發生嚴重的惡性通脹;另一方面，當前經濟運行也并沒有出現過熱。目前通脹是由內外多重復雜因素造成的，但無論從通脹的程度還是導致通脹的因素來看，目前通脹仍在可控、可調的范圍之內。

　　其次，盡管目前的通脹趨勢明顯，但中國有抑制通脹的雄厚物質基礎。今年以來，雖然我國遭遇了嚴重自然災害，但我國糧食連續7年獲得好收成。目前，全國糧食庫存占消費的比重超過40%，遠高于國際公認的17%至18%的安全水平，完全可以保證國內市場供應。此外，工業消費品生產能力遠遠超過國內需求，更不存在漲價的基礎。國家財力和經濟實力不斷增強，使得各級政府有能力通過提供補貼等手段，幫助低收入群體應對生活必需品價格上漲的壓力。

　　第三，中國政府抑制通脹的決心是堅決的，動作是迅速的，措施是全面有力的。過去一周，政府針對通脹形勢密集表態并迅速出臺的政策可謂是歷年罕見的“組合拳”。國務院發布的16項措施以增加市場供給的產業調控政策為主，輔之以價格體系監管、社會保障聯動、行政責任落實等措施，特別強調要發展和鼓勵農業生產、降低流通環節成本措施，這一思路擊中了當下物價上漲的要害。我們有理由相信，只要各級政府部門把握好價格調控的時機、節奏和力度，“組合拳”打得好，就一定能夠保持消費價格總水平的基本穩定，保障好群眾的基本生活。

　　第四，中國政府抑制通脹不會以犧牲經濟增長和打壓股市為代價。保持經濟平穩較快增長，加大結構調整力度，管理好通脹預期，是今年乃至今后較長時期宏觀調控三大任務。雖然處理好這三者關系有一定難度，但中國政府最近出臺的抑制通脹“組合拳”，慎用可能對實體經濟帶來負效應的加息手段，而采用上調存款準備金率等數量手段吸收流動性，足見政府抑制通脹的調控能力不斷增強、調控手段日趨完善、調控經驗更加豐富。在抑制通脹的同時，保持中國經濟平穩健康較快增長是完全可能的。而股市是目前吸收流動性最好的地方，保持股市健康發展也是政府經濟管理的一項長期目標，抑制通脹對股市來說是長期利好，市場沒有必要對政府抑制通脹的舉措反應過度。

　　石建勛