評論：正確理性看待人民幣升值壓力(2)

　　從近日人民幣兌美元匯率走勢中似乎已經看出人民幣升值壓力突顯的市場跡象。上周五，中國外匯交易中心開出的人民幣兌美元中間價為6.7625，單日大漲200個基點，并創下2005年匯改以來新高。從6月21日至今，人民幣兌美元匯率的升值幅度已接近1％。確實，在出口形勢良好、貿易順差擴大的市場背景下，人民幣升值趨勢似有加快之勢，在一定程度上或體現了中國對美國貿易順差下人民幣升值的內在壓力。

　　另外，近來人民幣兌一籃子貨幣卻出現一定程度貶值，這主要源之于籃子貨幣中歐元和日元的走勢相對較強。根據澳新銀行的人民幣貿易權重指數顯示，在過去一段時期，籃子貨幣中歐元、日元兌美元匯率顯著上升，人民幣的即期匯率沒有跟上歐元和日元的升值步伐，導致當前人民幣匯率在一定程度上也被低估了。

　　其實，人民幣升值對中國來說并非“百害而無一利”，因為人民幣升值將有利于中國經濟的再調整、有利于抑制目前正在上升的通脹壓力。

　　當然，我們要理性看待由中國貿易順差引起的人民幣升值壓力。因為，鑒于中國貿易增速在過去幾個月中已經基本見頂，預計貿易增速在未來一段時間內仍將繼續小幅減緩，并有望回歸至常規水平。換言之，隨著未來貿易增速的逐步回落，加上中國正在展開的經濟結構調整，很可能也將縮減未來中國的貿易順差，人民幣升值壓力有望在一定程度上得到緩解。據此，筆者預測，2010年人民幣兌美元的升值幅度約為2.5％-3％，即年末人民幣兌美元匯率將達到6.63：1一線水平。（作者 劉利剛 作者系澳新銀行中國經濟研究總監、經濟學博士）