壓力測試將加速歐洲銀行重組 有助降低不確定性

　　歐洲銀行監管委員會23日將公布銀行業綜合壓力測試的結果。德國總理默克爾昨日表示，歐洲銀行測試應能重塑市場對金融部門的信心。也有專家認為，本周公布的歐洲銀行壓力測試結果應該有助于降低不確定性，并可能為較差銀行重組提供必要的催化劑。

　　根據時間表，本周五歐洲銀行監管委員會將公布銀行業綜合壓力測試的結果。該項測試旨在“評估歐盟銀行業的整體韌性以及銀行承受更多可能的信貸和市場風險(包括主權風險)沖擊的能力，并評估目前對公共支持措施的依賴性”。而各家銀行的測試結果要到8月初才會披露。對此，野村證券歐洲首席分析師Westaway認為，這一點令人失望，也許是因為受壓力的銀行可能需要更多的時間來籌集資金。

　　此次壓力測試中，德國、西班牙和希臘的銀行受到最多關注。其中重點是德國的國有銀行和西班牙的儲蓄銀行。目前市場普遍預期這些儲蓄銀行在壓力測試后需要額外的資金，不過，這些重大的重組和資本結構調整計劃都已公布。成立于2008年的德國金融市場穩定基金能夠籌集到超過3000億歐元未指定用途的未使用基金，其中有500億歐元可以直接用于德國銀行的資本重組。此次壓力測試結果公布后，部分銀行將公布重組和資本調整進程。

　　目前，西班牙政界已達成共識重組該國的銀行業。截至6月末，45家儲蓄銀行中有39家在實施重組。2009年6月設立的有序重組基金的可用資金達到120億歐元，其中已動用的金額在100億歐元左右。而FROB的最高融資額為990億歐元，這為未來的政策干預留下了充足的空間。此外，西班牙在銀行業改革方面取得了更多進展。此前，西班牙政府已批準一項新的重要立法，允許儲蓄銀行發行普通股票，并與商業銀行合并。

　　同時，希臘國會也正在審批立法，要設立100億歐元的希臘財政穩定基金來對受到嚴重擠壓的銀行系統進行資本和結構重組。Westaway表示，假設有30%的主權債券被減計，希臘銀行業補充資本金需求可能是80億歐元左右。他認為，去年美國壓力測試結果的公布有效地揭示了問題的規模，迫使一些銀行籌集更多資本。從宏觀經濟角度看，這是修復資產負債表，而不是通過削減貸款以減少資產的更好方式。此外，通過解決銀行當前需要采取行動的主要不確定性，會起到重建并提升更廣泛信心的作用。

　　相關新聞 野村：壓測結果有助于降低不確定性

　　野村證券日前發布的報告認為，即將公布的歐洲銀行壓力測試結果將有助于降低不確定性。

　　據知情人士透露，該壓力測試將要求銀行在2011年底一級資本比率達到6%，并要求銀行對在2011年底就出現最壞情形作好準備。根據野村的評估，假定歐元區主權債務的加權平均損失率為2%，壓力情景下歐元區銀行業的主權債務潛在損失可能在400億歐元左右。

　　此外，野村證券認為，要為未通過測試的銀行以及銀行系統可能存在的薄弱環節制定應急計劃，以便這些交易對手不能對或將陷入無力償債境地的銀行造成威脅，而在主權債務危機尚未解除之前，則需制訂清楚的計劃來對歐洲銀行系統較弱部分進行合理化，否則可能會對市場信心造成嚴重的損害。另外，野村認為損失不會像2007-2008 年經濟衰退時那么大，而且多數大型歐洲銀行可以用運營收入來填補損失。 (張若斌 徐 歡)