亞行：東亞經濟體“退出”時機已到

　　亞洲開發銀行(ADB)20日發布了最新一期的《亞洲經濟監測》報告。報告認為，東亞經濟的快速復蘇意味著全面退出寬松經濟政策的時機已經到來。

　　亞行在報告中調高了對東亞經濟體2010年經濟增長的預期，由4月份預計的7.7%上調至8.1%，而保留了對2011年該地區經濟增長7.2%的預期。該報告作者、亞行區域經濟一體化辦公室高級主任斯里尼瓦薩·馬度爾表示，由于大多數東亞國家經濟已可以確定在今年能夠實現V形復蘇，因此當前影響經濟復蘇可持續與否的最主要因素就是退出的時機、政策組合以及退出步伐的快慢，其中最主要的考慮因素應該是私人部門能否取代經濟刺激措施成為經濟的主要動力。

　　亞行認為，由于中國經濟上半年出現令人印象深刻的高速增長，因此可以預計這個趨勢將在年內持續，今年經濟增速預計可達到9.6%。然而，為防止經濟過熱而采取的一系列措施可能會使2011年的增速稍有放緩，降至9.1%，這與亞行4月份作出的預測沒有發生變化。東盟的經濟前景也不錯，主要經濟數據都在持續改善，其中尤以工業生產和消費者信心等方面提升最快，預計2010年東盟經濟總體增長6.7%，但這一趨勢在2011年將會出現一定減速。從國別來看，亞行將菲律賓今年的增長率從3.8%上調至5.0%，將馬來西亞的增長率從5.3%上調至6.8%，將泰國的增長率從4.0%上調至5.5%，將印度尼西亞的增長率從5.5%上調至6.0%。亞行還認為，香港、臺灣、韓國及新加坡等經濟體，盡管在2009年初由于全球金融危機遭受到劇烈震蕩，但是今年經濟增速平均能夠達到6.2%，而2011年則將增長4.5%。其中，新加坡上半年增幅高達18.1%，全年預期增幅也從6.3%被上調至12.5%。報告認為這些經濟體將從出口的快速恢復和大量國際投資中受益。

　　報告的總體評價是，東亞地區只受到歐洲主權債務危機的有限沖擊。亞洲新興經濟體金融系統仍然穩定，銀行資本充足，有較強的贏利能力。不過，亞行在報告中指出了東亞經濟面臨的三重風險：一是歐債危機和發達國家的經濟復蘇勢頭不穩；二是亞洲和歐美利率差異的擴大則可能使地區資本流動欠缺穩定性；三是亞洲各經濟體在推出經濟刺激計劃并收緊貨幣政策過程中可能犯決策錯誤。

　　亞行認為，對于大多數東亞經濟體來說，退出的時機已到。亞行繼而建議，從政策組合的角度看，各經濟體先使貨幣政策正常化、然后調整財政政策的退出策略可能對大多數東亞經濟體適用。從平衡該地區經濟增長結構的角度看，在各經濟體貨幣政策正常化的過程中，貨幣升值與利率調整相輔相成的做法相比單一的加息對該地區經濟體更為有益。在確定“退出”的節奏時，應考慮經濟復蘇的速度以及隨時可能發生的風險。不過，報告也承認目前東亞地區通貨膨脹仍在控制之中，但多數經濟體的通脹率高于平均水平。亞行認為允許貨幣升值、降低大宗商品和其他進口的價格，將有助于控制通脹。

　　報告稱，韓國、馬來西亞、新加坡及泰國等經濟體已開始收緊貨幣政策的進程，且這一進程將根據各國的國情持續下去。報告建議印度尼西亞、菲律賓及越南等國也盡快啟動“退出”。馬度爾強調，東亞經濟體的“退出”速度是關鍵中的關鍵；另外，加強區域合作，尤其是協調地區內的匯率，能夠幫助提升該地區內部需求，并為全球經濟平衡提供助力。

　　在當天公布的一份涵蓋亞洲所有國家的《特別報告》中，亞行提高了2010年亞洲經濟體經濟的整體預期，由4月份的7.5%提升至7.9%，而2011年的預期仍然維持在7.3%的速度不變。記者 嚴麗丹