期指今第三次交割 　市場心理或被影響

　　今日，股指期貨將迎來上市以后的第三次交割。7月15日，股指期貨1007合約繼續向1008合約大幅移倉，1008合約成交猛增，首次超過1007合約成為名副其實的主力合約。市場人士認為，第三次交割出現到期日效應概率不大，預計市場會平穩度過

　　8月合約已成主力

　　臨近股指期貨1007合約到期，到期日魔咒，即到期日效應會否出現又讓市場提心吊膽。到期日效應是指臨近股指期貨到期日時，某些現貨股票市場會出現股價劇烈波動和成交量明顯放大的異�，F象。

　　交割合約的持倉規模與到期日效應會否出現有直接關系，如果持倉量大，資金滯留交割合約，到交割時點，這些合約一起拋售，可能會造成波動，從而影響現貨市場，就會出現到期日效應。

　　昨日1007合約成交、持倉規模大幅縮減，收報2604點，比上一交易日下跌1.42%，盤中最低至2601.2點，最高至2643點。該合約持倉量全天基本維持在6000多手，收盤時持倉量為4004手，較前一個交易日下降62%。

　　7月15日，1008合約成交量大幅增加至392898手，比上一交易日增加27萬余手，首次超過7月合約。持倉也在7月14日基礎上繼續上升，截至尾盤，1008合約持倉達20498手。盤終，1008合約收于2610.8點，下挫1.6%。

　　市場人士評價，兩合約交接非常順利，移倉情況良好。

　　期指依然弱勢震蕩

　　此次股指期貨交割正值農行上市，市場還擔心，農行走勢對當日市場會否產生沖擊。

　　海通期貨分析師王娟認為，農行已經平穩上市，價格走勢基本符合預期，除此之外，上半年的宏觀經濟數據也基本符合預期，預計股指期貨第三個交割日市場平穩，為期指交割減少了外在影響。股指在農行上市后的表現還有待觀察，市場弱平衡還很難被打破。

　　金石期貨創新策略部分析師林嘯向《國際金融報》記者表示：“昨日農行在綠鞋機制的保護下，最終成功確保首日沒有跌破發行價。上市當日農行股價沒有高開，很多中簽農行的投資者或因成本考慮，不急于拋售農行，選擇持有，緩解了農行的拋售壓力。預計農行上市后市場雖然還會下跌，但急跌情況或不會發生�！�

　　廣發期貨分析師陳震祉也預計，股指期貨主力1008合約下周將會維持弱勢震蕩走勢。他指出：“最新公布的上半年經濟數據還不錯，預計近期不會出較大級別的調控政策，市場走勢將得到維持�！�

　　王娟進一步指出，對滬深300現貨指數反彈空間保持謹慎。目前多頭缺乏信心，房地產后續會否出調控政策很難說；空頭同樣也缺乏勇氣，前期跌幅已經較大。1008合約已經早早進入無套利區間，下周估計也很難有套利機會。

　　市場心理或被影響

　　5月合約到期時，滬深300現指上漲了1.57%；6月合約到期時，滬深300現指下挫了1.7%。股指期貨前兩次到期日，一漲一跌。

　　業內人士預測，此次交割應該也像前兩次那樣比較順利，但交割當日對市場的心理影響不可忽視。

　　林嘯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“今日股指期貨1007合約持倉已經減少至4004手，向1008合約移倉非常順利。這點持倉規模對現貨的帶動作用不會很大，預計到期日效應不會出現。”

　　王娟向記者表示，到期日行情形成的內在根源是股指期貨的現金交割制度，而我國股指期貨交割制度的安排有利于弱化到期日效應。

　　不少分析師指出，6月合約到期時的下跌，是由于當天恰有利空消息發布，與到期日效應并無很大內在聯系。

　　王娟指出：“雖然這是巧合，但6月合約到期日下跌的事實對投資者心理也許還是會產生一定的壓力，可能會選擇出貨，造成一定的拋壓，這一點投資者不可忽視。” 張競怡