經濟運行態勢良好 業內：貨幣政策仍需擇機而動

　　國家統計局7月15日公布的數據顯示，上半年GDP為17.28萬億元，同比增長11.1%；上半年CPI同比上漲2.6%，6月CPI同比上漲2.9%，略低于5月份的3.1%；上半年PPI同比上漲6.0%，其中6月PPI同比上漲6.4%，6月PPI環比下降0.3%。

　　業內人士分析說，上半年GDP增速好于預期，6月PPI雖然環比下降但處于預期之內，經濟不存在下行風險。

　　CPI數據回落則顯示通脹壓力仍處于安全區間，加之工業增加值連續數月回落，這些正是社會希望看到的效果。這說明前期國家采取的一系列宏觀調控政策已取得成效，當前經濟運行態勢良好，預計下半年宏觀調控方向不會發生大的變化，貨幣政策仍將以“穩”為主。

　　中國人民大學經濟學院教授鄭超愚表示：“當前應堅持適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，這也是我國經濟形勢發展的需要。”他進一步分析指出，當前我國宏觀經濟正處在企穩回升的關鍵時期，宏觀調控正向預期方向發展，在國際經濟環境復雜多變情況下，國內經濟運行的不確定性和復雜性增加，繼續保持宏觀政策的連續與穩定，既是鞏固經濟企穩回升的基礎，也是經濟由全面復蘇轉向正常發展的重要保障。

　　日前召開的人民銀行貨幣政策委員會第二季度例會，已對貨幣政策在下半年取向作出了“繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節奏和重點”的明確表態。

　　業內人士認為，作為宏觀調控的主要手段，貨幣政策在下半年應在繼續保持適度寬松的同時，更多地以國內經濟形勢為參考依據，增強針對性和靈活性，以及時應對新形勢，對流動性、通脹預期等問題進行合理疏導。

　　信達證券首席策略分析師黃祥斌說：“就國內市場而言，雖然目前經濟運行態勢良好，但由于宏觀經濟先行指標PMI指數已連續兩個月回落以及PPI環比小幅下降等因素的存在，依然有不少人擔心出現經濟‘二次探底’，市場信心還有待進一步鞏固。此外，隨著房地產調控的持續落實，部分行業產能過剩等問題也將隨之顯露。因此，目前還不是輕言適度寬松的貨幣政策‘退出’的時候。而從整個宏觀調控形勢來看，盡管6月

　　CPI環比下降，但從全年走勢看，在經濟結構調整沒有取得新進展的背景下，潛在的過剩、通脹和泡沫風險不容忽視，這就需要貨幣政策以更加靈活的手段對市場進行有效調節，及時處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系”。

　　業內人士表示，從具體操作上看，在利率方面，考慮到物價漲幅壓力漸緩、房地產調控和政府融資平臺監管加強可能影響投資和消費增速及歐洲債務危機延緩各國加息步伐等國內外因素，下半年進行利率調整的可能性不大。從存款準備金率方面看，下半年在貨幣信貸平穩運行、國際收支持續改善的情況下，準備金率進一步調高的壓力也在明顯降低。預計下半年貨幣政策將更加注重公開市場的靈活操作，即根據實際存貸款狀況、外匯占款情況、金融體系流動性狀況靈活進行公開市場操作，調節市場資金供求。

　　“總之，下半年貨幣政策將在保持總體穩定態勢下進一步增強靈活性和前瞻性，做到相機而動。”鄭超愚表示。記者 牛娟娟