空間、利潤增長誘惑大 汽車售后市場受風(fēng)投熱捧

　　財大氣粗的聯(lián)想控股宣布10億元下注北京神州汽車租賃有限公司，將中國汽車售后服務(wù)市場的融資熱潮推向高峰。汽車售后服務(wù)市場儼然變成了資本市場的香餑餑。風(fēng)險投資們希望投資租車公司、汽車經(jīng)銷商、二手車流通企業(yè)，而汽車經(jīng)銷商紛紛借殼或籌備IPO以登陸證券市場。是什么令汽車售后服務(wù)市場異常火爆？

　　售后市場受風(fēng)投追捧

　　8月是傳統(tǒng)的汽車消費淡季，但汽車售后服務(wù)市場卻火爆異常，有汽車經(jīng)銷商借殼上市、籌備登陸主板市場，也有汽車租賃公司招來風(fēng)險投資的青睞。

　　近日，聯(lián)想投資宣布，正式?jīng)Q定注資北京神州汽車租賃有限公司（下稱“神州租車”）。據(jù)悉，聯(lián)想投資以現(xiàn)金、銀行授信擔(dān)保等組合融資方式，向神州租車提供了不少于10億元的資金，換得后者不少于50%的股權(quán)。

　　當神州租車引來資本大鱷時，上海一嗨汽車租賃有限公司已經(jīng)接待了好幾波主動要求投資的機構(gòu)們。上海一嗨汽車租賃有限公司創(chuàng)始人、總裁章瑞平介紹說，幾年前，啟明創(chuàng)投的合伙人童士豪就是直沖進他們上海總部，要求投資參股的。現(xiàn)在，想進入這個領(lǐng)域的風(fēng)投很多，但投資機會卻越來越少。中國最大的汽車經(jīng)銷商集團之一的龐大汽貿(mào)集團股份有限公司（下稱“龐大汽貿(mào)”）已經(jīng)對外表示，目前無意引入戰(zhàn)略投資者。不少風(fēng)險投資公司的負責(zé)人表示，“有錢也難做股東。”通常在一個好的汽車售后服務(wù)項目里，會發(fā)現(xiàn)很多同行在競爭。與此同時，企業(yè)對投資機構(gòu)的要求越來越高，要價也越來越高。

　　與汽車租賃業(yè)不同，汽車經(jīng)銷商們早已將目光轉(zhuǎn)向了借殼上市或直接登陸證券市場。中國進口汽車貿(mào)易有限公司成功借殼鼎盛天工上市。自7月22日鼎盛天工復(fù)牌后，短短13個交易日最高漲幅高達74%。另據(jù)記者了解，龐大汽貿(mào)也有望于年內(nèi)通過發(fā)審，今年底或明年初登陸上海A股市場，預(yù)計募集資金為20億元。

　　蛋糕雖大 吃起來難

　　對于各路人馬追捧中國汽車后市場，中國汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊表示，“過去并非如此，這表示中國汽車市場進入了新階段，由新車銷售唱主角轉(zhuǎn)向后市場、新車銷售并重的時代。”在羅磊看來，后市場的發(fā)展空間、利潤增長均有相當?shù)恼T惑力。

　　首先，后市場的發(fā)展空間來自于不斷增長的汽車保有量。“隨著汽車保有量的高速增長，汽車維修、更新、租賃業(yè)均可找到商機。”招商證券高級分析師汪劉勝指出，“2009年中國汽車保有量約為6000萬輛，今年預(yù)計銷量將達1600萬至1700萬輛。考慮到報廢車輛后，2010年底中國汽車保有量將超過7000萬輛，按每輛車年均售后費用計算，這相當于將產(chǎn)生6000億元的售后市場。”其次，高成長空間將帶來豐厚的利潤。因為按照成熟汽車市場的慣例，汽車后市場的利潤將遠高于前市場，后市場與汽車前市場的利潤分配比例為7：3。

　　蛋糕雖大，吃起來卻難。羅磊表示，想切下6000億大蛋糕中的一塊，需要尋找新的發(fā)展模式。以汽車經(jīng)銷商為例，過去靠賣車就能輕易賺到錢，但隨著汽車降價、庫存積壓日趨嚴重，企業(yè)必須擺脫單純的降價銷售模式，轉(zhuǎn)向向規(guī)模、品牌要效益的新增長模式。這些均需要持續(xù)投入大量資金，僅依靠傳統(tǒng)盈利模式無法支撐這些龐大的投資。龐大汽貿(mào)董事長龐慶華坦言，公司正進入快速擴張階段。2010年新建4S店的數(shù)量，已經(jīng)超過2002年至2009年的總和。無論在運營資金、購買土地資金，還是人才儲備上均有較大壓力。

　　除支撐自身發(fā)展所需資金外，汽車經(jīng)銷商還需應(yīng)對意外風(fēng)險。在“2010中國汽車安全系統(tǒng)技術(shù)與應(yīng)用高峰論壇”上，中國汽車咨詢中心網(wǎng)CEO徐錦泉表示，今年以來國內(nèi)外接二連三的召回事件，使社會各界對汽車安全的關(guān)注提升到了前所未有的高度。加強汽車安全系統(tǒng)的技術(shù)及其產(chǎn)品的升級換代，已經(jīng)成為車企搶奪消費者的重要賣點。然而一旦不慎，廠家的質(zhì)量問題就可能將汽車經(jīng)銷商們拖下水。在多起汽車安全投訴中，消費者們首先會向汽車經(jīng)銷商索賠。后者僅憑微薄的售車利潤，無法支撐巨額賠償?shù)娘L(fēng)險。（吳瓊）