經歷了一年的陣痛與爭議之后，國有股減持再次回到了起點。面對一項不成熟政策的廢止，此刻人們卻難說“倒退”。今天國務院決定，停止在國內證券市場減持國有股。

　　“去年10月22日，暫停國有股減持的決定，是由證監會報國務院批準后實行的，而此次停止執行是由國務院做出的決定，這是更高層的決定。”剛從電視中獲得這一消息的中國社會科學院金融研究中心主任王國剛特別注意到這一點。著名股份制專家劉紀鵬則強調，“這是糾錯機制的延續”。去年以來股市的下跌，并非市場規律使然，而是政策因素造成的。此次糾錯是還市場以本來面目，使市場朝向自然真實的方向推進。“這意味著對資本市場的認識已進入新的階段”。

　　停止減持休養生息

　　“停止國有股減持最大的意義，是為中國股市贏來了休養生息的機會，也為資本市場的改革與發展贏得了時機。”劉紀鵬強調，中國資本市場要發展必須經歷股種、股本及股市三大結構的調整。“這些調整只能在資本市場穩定與發展的基礎上實現”。中國的股市是轉軌時期的股市，新舊兩種特征都有。為此，既要警惕舊體制下行政手段的呼風喚雨，又要警惕一味照搬西方模式或是再造完美股市，否則只能是崩盤，根本談不上改革與發展。

　　“去年的暴跌已經表明，低迷的市場不僅不能解決任何問題，反而會使問題更多。因此，政府此時采取強有力的手段、停止減持是非常正確的。對于歷史遺留問題，必須尋找妥善的解決方法，而不是一味硬來。”曾因提出獨特的減持方案而名聲大震的市場投資人士張衛星指出，“資本市場的不穩定將把中國經濟拖下水。”

　　牽住了牛鼻子

　　自去年6月出臺國有股減持政策以來，滬深股市經歷了持續一年的低迷，滬指跌幅一度超過700點。雖然在國有股減持暫停后，曾一度出現大盤漲停的行情，但這種爆發的激情并沒有引領股市走進昔日的輝煌。

　　“國有股減持一直是市場的一塊心病。”張衛星指出，它一天不明確，投資人就一天不放心，市場也就走不出低迷狀態。停止國有股減持，有利于市場信心的恢復。這表明了管理層對市場的支持態度，保護投資者利益的姿態。他預計，“雖然還難以預測是否會出現暫停國有股減持時大盤漲停的景象，但暴漲是肯定的”。

　　對此，劉紀鵬的評價是：“從國有股減持入手是抓住了牛鼻子。中國的資本市場已成為改革的主戰場。對資本市場的啟動和愛護是下一步改革及保持穩定的關鍵。”

　　劉紀鵬指出，客觀地認識停止國有股減持，離不開3個背景。其一，中國經濟的持續向好，與股市低迷的不協調。其二，國際上有關中國經濟崩潰論及統計數字虛假論甚囂塵上。而中國資本市場的發展無疑是對此觀點的最有利抨擊。其三，中國經濟面臨結構性調整，積極財政政策要淡出，這一切有賴于民間投資的啟動。而資本市場無疑是啟動民間資本最重要的支撐點。

　　一個留給未來的話題

　　在遇到短期內難以逾越的路障之時，改革再次選擇了迂回前行。財政部和證監會發言人坦陳，國有股減持是一項探索性工作，是一個復雜的系統工程，在相當長的時間內，難以制訂出系統性的、市場廣泛接受的國有股減持的實施方案。“但國有股減持是一項重要的改革舉措，方向是正確的”。

　　對此，王國剛認為，前期的國有股減持政策雖不算成功，但并非一無所獲。“國有股減持本身是一項非常復雜的事。原來國有股減持政策出臺前，對這一問題的復雜性考慮不夠。一些人認為是技術問題。國有股減持前期，政策的實行使決策層意識到，這個問題并不簡單。國有股減持不是技術問題或簡單的行政手段能解決的”。他認為，眼下國有股減持的條件不成熟，應該停止。但政策的停止，并不意味著有關國有股減持問題的進一步探討不需要進行了。既然國有股減持問題遲早都要解決，那么研究就要更深入地進行下去，以為將來國有股減持提供更深入、更科學的基礎。

　　(中國青年報 潘圓)