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據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)建設(shè)銀行繼10月27日在香港成功掛牌上市以后，11月9日該行首次公開(kāi)發(fā)行超額配售部分(俗稱“綠鞋”)全部發(fā)行完畢，至此建設(shè)銀行首次公開(kāi)總數(shù)達(dá)305億股，相當(dāng)于發(fā)行后總股本的13.5%，籌資金額高達(dá)92.3億美元，折合715.8億港元。這是有史以來(lái)全球銀行業(yè)規(guī)模最大的IPO，也是全球資本市場(chǎng)第六大IPO，是迄今為止中國(guó)企業(yè)，也是亞洲企業(yè)除日本外最大規(guī)模的IPO。
建行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清通過(guò)香港聯(lián)交所公布了這一消息。因利好消息刺激建行股價(jià)亦擺脫了上市后多日的低迷，以上市以來(lái)最高價(jià)2.5港幣收市。香港一家證券公司資深人士稱，超額配售是在場(chǎng)外向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售，建行在公告中則稱，在行使超額配售權(quán)之后，建行已發(fā)行股權(quán)25.7%，將由公眾人士持有，此批超額配售股于14日正式掛牌交易。
從建行踏上上市之路至今，也曾不斷出現(xiàn)“小插曲”，現(xiàn)在看來(lái)原董事長(zhǎng)去職事件，并未影響到建行的上市定價(jià)。
在10月27日掛牌交易后，建行股價(jià)因大市低迷和建行定價(jià)較高等諸多因素而一直低迷不振，并幾度跌破發(fā)行價(jià)。可是在摩根史丹利的積極護(hù)盤(pán)下，建行股價(jià)每天都保持在招股價(jià)2.35港元收盤(pán)。在建行完成“綠鞋”后，摩根史丹利也提前結(jié)束護(hù)盤(pán)任務(wù)，并于昨天正式終止護(hù)盤(pán)。建行股價(jià)以后將完全由市場(chǎng)供求決定。
“綠鞋”是什么意思呢﹖是由美國(guó)綠鞋公司首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)時(shí)，率先使用而得名。慣例的作法是，發(fā)行人在與主承銷(xiāo)商訂立初步意向書(shū)Letter of Intend明確給予承銷(xiāo)商在股票發(fā)行后30天內(nèi)，以發(fā)行價(jià)從發(fā)行人處購(gòu)買(mǎi)額外的相當(dāng)于原發(fā)行數(shù)量15%股票的一項(xiàng)期權(quán)，其目的在于為該股票的交易提供買(mǎi)方支撐，同時(shí)又避免使主承銷(xiāo)商面臨過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。得到這項(xiàng)期權(quán)之后，主承銷(xiāo)商可以(而且事實(shí)上總是)按原定發(fā)行量的115%銷(xiāo)售股票。
當(dāng)股票十分搶手，發(fā)行后股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，主承銷(xiāo)商即以發(fā)行價(jià)行使綠鞋期權(quán)。從發(fā)行人購(gòu)得超額的15%股票以沖銷(xiāo)自己超額發(fā)售的空頭，并收取超額發(fā)售的費(fèi)用。此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量為原定的115%。 當(dāng)股票受到冷落、發(fā)行后股價(jià)下跌時(shí)，主承銷(xiāo)商將不行使該期權(quán)，而是從股市上購(gòu)回超額發(fā)行的股票，以支撐價(jià)格并對(duì)沖空頭，此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量與原定數(shù)量基本相等。由于此時(shí)市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，主承銷(xiāo)商這樣做也不會(huì)受到損失。
這次中國(guó)建設(shè)銀行上市發(fā)行超額股票為何取得超過(guò)預(yù)想的如此成功呢﹖有人說(shuō)這是采用“綠鞋”的緣故﹔也有人說(shuō)，主要是摩根史丹利出面護(hù)盤(pán)的功勞。這些分析都是對(duì)的，但是我們應(yīng)該看到在經(jīng)濟(jì)全球一體化的今天，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)是必要的，而且是必由之路。中國(guó)建行此次上市的空前成功，給了人們一個(gè)啟示﹕中美合作是中美兩個(gè)世界大國(guó)謀求世界和平以及發(fā)展兩國(guó)經(jīng)濟(jì)，走向雙贏的必要基礎(chǔ)。
來(lái)源：美國(guó)《星島日?qǐng)?bào)》 作者:計(jì)安
