中新網北京2月28日消息：從PT鄭百文到銀廣夏，在重組過程中，我們似乎看到了這樣一條規律：公司發布停牌公告，股票交易停牌似乎更利于保護投資者利益。

　　從2001年2月16日開始至今，PT鄭百文在發布停牌公告期間，該公司的股票交易一直處于停牌狀態。這種停牌在客觀上具有積極意義，主要體現在公司的股價可以避免因重組進程的多變性而導致大幅波動，從而在一定程度上保護投資者利益。PT鄭百文停牌前的股價走勢，就是一個股價隨重組消息反復波動的典型案例，此間的最高價和最低價相差150%。

　　不過，重組停牌其實還未制度化，PT鄭百文等只是特例，目前，幾乎所有的重組都是在股票正常交易的前提下進行的，股價的被操縱就有可能了。近期最典型的例子是銀廣夏。銀廣夏事件爆發以來的不長時間內，該公司已經經歷了二次重組。在這個過程中，該公司股價的異常波動值得關注——例如，當公司發布可能退市的重大風險提示公告時，其股價反而出現連續性的大幅上漲。如果實行上市公司重組停牌制度，類似反常的現象就能夠避免。

　　《證券時報》報道稱，停牌制度是國際股票市場上通行的、當上市公司出現可能影響股價走勢和投資者決策的重大事件時，而采取的臨時停牌措施。這種制度一般具有強制性。資產重組屬于這種重大事件。但是，似乎是由于資產重組過程太長的緣故，我國一直沒有實行重組停牌制度。

　　有關人士認為，重組停牌應該從上市公司公告重組意向時開始，直至重組公告完成或者失敗時為止；而另外一次新的重組開始時，應該進入新的停牌周期。當然，停牌期內，重組公司有義務繼續公告重組的進展。(李映宏)